Les banques centrales achètent massivement de l’or après une chute des cours

Les banques centrales ont acheté une quantité remarquable d’or au premier trimestre. Une baisse du prix de l’or a déclenché une nouvelle vague d’achats, les pays étendant leurs réserves. Malgré la vente d’or par plusieurs pays, la demande totale est restée solide.

D’après les chiffres du World Gold Council, les achats nets ont atteint plusieurs centaines de tonnes d’or en trois mois. Le rythme des achats est ainsi au plus haut niveau depuis plus d’un an.

Le cours de l’or sous pression en raison des conflits et des inquiétudes sur les taux d’intérêt

Le marché de l’or a connu un début d’année turbulent. Fin janvier, le prix atteignait un niveau record de presque 5 600 dollars l’once. Peu après, le sentiment s’est inversé.

En mars, une chute brutale d’environ douze pour cent s’est produite. Il s’agissait du plus grand recul mensuel depuis la crise financière de 2008. La principale cause était l’émergence d’un conflit entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a rendu les marchés mondiaux nerveux.

Parallèlement, les prix de l’énergie ont fortement augmenté, alimentant les anticipations d’inflation. Les investisseurs ont alors anticipé que les banques centrales maintiendraient les taux d’intérêt élevés plus longtemps ou pourraient même les augmenter. Pour l’or, c’est généralement négatif, car ce métal précieux ne rapporte pas d’intérêts et devient donc moins attractif lorsque d’autres actifs offrent des rendements plus élevés.

C’est précisément cette combinaison de facteurs qui a temporairement fait baisser le prix de l’or. Et c’est à ce moment-là que de nombreuses banques centrales ont saisi l’opportunité.

Les grands acheteurs saisissent leur chance

La baisse du prix de l’or a été une aubaine pour les pays désireux de renforcer leurs réserves. Selon le World Gold Council, la Pologne, la Chine et l’Ouzbékistan ont été particulièrement actifs sur le marché.

Au total, 244 tonnes nettes d’or ont été ajoutées aux réserves, ce qui représente une nette augmentation par rapport au trimestre précédent, où les achats s’élevaient à environ 208 tonnes.

Il est notable qu’une partie de ces achats n’est pas officiellement rapportée. Les analystes estiment donc que la demande réelle est plus élevée. Le cabinet d’études Metals Focus utilise des données commerciales et des enquêtes de terrain pour cartographier ces achats non déclarés.

Selon un stratège du World Gold Council, certaines banques centrales attendaient délibérément une correction. Elles ont perçu la baisse des prix comme une occasion d’acquérir de grandes quantités d’or à moindre coût.

Pendant ce temps, certains pays vendent de l’or

En parallèle de la vague d’achats, une vague de ventes notable s’est également produite. Plusieurs pays ont décidé de réduire leurs réserves d’or.

Au total, environ 115 tonnes d’or ont été vendues, notamment par la Turquie, la Russie et l’Azerbaïdjan. Cela a temporairement soulevé des questions sur l’intérêt continu des banques centrales pour l’or, car cette demande a été un moteur clé de la hausse des prix ces dernières années.

Les raisons des ventes sont variées. La Turquie a utilisé l’or pour stabiliser sa monnaie et absorber les chocs économiques. La Russie a vendu une partie de ses réserves pour financer un déficit budgétaire. L’Azerbaïdjan a réduit sa position en or dans les limites fixées.

Malgré ces ventes, le solde net est resté clairement positif. Les achats ont largement dépassé les ventes, ce qui indique un intérêt stratégique continu pour l’or en tant que réserve.

Une demande invisible potentiellement encore plus grande

Une part importante du marché de l’or échappe aux statistiques officielles. Toutes les acquisitions des banques centrales ne sont pas rendues publiques ou signalées immédiatement aux institutions internationales telles que le Fonds monétaire international.

Il est donc fort possible que la demande réelle d’or soit supérieure aux chiffres rapportés. Cela complique la tâche des analystes pour avoir une vision complète du marché, mais souligne en même temps l’importance persistante de l’or dans le système financier mondial.

Les développements récents montrent que les banques centrales réagissent activement aux mouvements des prix. En période d’incertitude et de fluctuations, l’or continue de jouer un rôle crucial dans les réserves nationales.