Le taux à dix ans américain atteint 5,05 %, un plus haut en 19 ans

Les taux américains poursuivent leur nette remontée. Le rendement des obligations du Trésor américain à dix ans a atteint 5,05 %. Ce taux de référence du marché se situe ainsi à son plus haut niveau depuis juillet 2007.

La hausse est en outre rapide. Depuis son point bas de mars, le rendement à dix ans a gagné 1,13 point de pourcentage. Ses effets se font de plus en plus sentir dans l’économie américaine. Les taux hypothécaires évoluent désormais vers 7,5 %, rendant l’achat d’un logement aux États-Unis de nouveau plus coûteux.

Sur les marchés actions aussi, le seuil des 5 % accentue la pression. Les obligations d’État américaines offrent désormais aux investisseurs un rendement relativement élevé, ce qui peut rendre les actions et les autres placements risqués moins attractifs. Dans le même temps, les emprunts deviennent de plus en plus coûteux pour les entreprises, les ménages et l’État américain.

Les taux américains ont gagné 1,13 point depuis mars

La vitesse de la remontée des taux retient l’attention. Depuis son point bas de mars, le rendement américain à dix ans a progressé de 113 points de base, à 5,05 %.

Cela signifie que le Trésor américain doit offrir une rémunération nettement plus élevée pour emprunter à long terme. Le taux à dix ans joue par ailleurs un rôle central de référence pour de nombreux autres taux aux États-Unis.

Ce mouvement intervient alors que les investisseurs surveillent de près l’inflation et la trajectoire future de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Plus les taux restent élevés longtemps, plus le financement devient coûteux pour les ménages, les entreprises et l’État.

Les taux hypothécaires se rapprochent de 7,5 %

Les propriétaires et acheteurs américains ressentent directement la hausse des taux de marché. Les taux hypothécaires évoluent désormais vers 7,5 %.

Cette situation pourrait accentuer la pression sur le marché immobilier. À prix de logement identique, un taux hypothécaire plus élevé se traduit par des mensualités nettement plus lourdes. Les acheteurs peuvent donc emprunter moins, ou décider de reporter leur acquisition.

Les entreprises sont elles aussi confrontées à un renchérissement de leur financement. Les nouveaux emprunts coûtent plus cher et les dettes existantes devront, à terme, être refinancées à des taux plus élevés.

La hausse des taux pèse sur les actions et le Bitcoin

Pour les investisseurs, le seuil des 5 % est particulièrement important. Les obligations d’État américaines offrent désormais un rendement relativement élevé, sans imposer le même niveau de risque que les actions ou les cryptoactifs.

Cette situation peut peser sur les placements risqués. Les entreprises technologiques sont particulièrement sensibles à la hausse des taux, car une part plus importante de leurs bénéfices attendus se situe loin dans le futur. Or, lorsque les taux montent, ces bénéfices futurs valent moins aujourd’hui.

Pour le Bitcoin (BTC), une nouvelle hausse des taux américains peut également constituer un vent contraire à court terme. Les investisseurs obtiennent en effet un rendement plus élevé sur les obligations d’État, ce qui réduit l’incitation à prendre davantage de risques.

Dans le même temps, un taux supérieur à 5 % renchérit le financement de l’immense dette publique américaine. Si les taux élevés se prolongent, la charge d’intérêts de l’État pourrait encore augmenter. Le marché obligataire américain redevient ainsi un facteur clé à surveiller pour les actions, les cryptomonnaies et l’économie dans son ensemble.