Le S&P 500 atteint un nouveau record, les craintes sur les taux passent au second plan

L’ambiance est à la fête à Wall Street : le S&P 500 a inscrit aujourd’hui un nouveau record. Pour la première fois de son histoire, l’indice a franchi le seuil des 7 800 points, une progression qui s’explique surtout par l’évolution des anticipations de taux.

Après la publication des nouveaux chiffres de l’inflation, les marchés n’anticipent plus de hausse des taux de la part de la Réserve fédérale cette année.

Le S&P 500 progresse après des chiffres d’inflation plus modérés

La hausse du jour n’a, en soi, rien d’exceptionnel. L’indice des 500 plus grandes entreprises américaines gagne 0,69 %.

La semaine dernière, l’indice avait déjà franchi un cap important et, après une brève pause, il a repris sa marche en avant.

Ce n’est qu’après l’ouverture que l’indice a véritablement accéléré, notamment sous l’effet de l’indice des prix à la production (PPI), publié une heure plus tôt. Le chiffre mensuel était particulièrement scruté : les prix sont restés stables en moyenne, alors qu’une hausse de 0,2 % était attendue.

Hier, l’indice des prix à la consommation (CPI) était ressorti exactement conforme aux attentes. L’inflation annuelle s’est établie à 3,4 %, un chiffre bien accueilli car la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée de 38 % à 32 %.

Après les chiffres publiés aujourd’hui, cette probabilité a encore reculé à 32 %, et les marchés n’anticipent désormais plus d’intervention lors des réunions de politique monétaire d’octobre et de décembre.

Dans le sillage des données d’inflation, les rendements des obligations d’État ont reculé. Cette alternative sans risque offrant désormais un rendement moindre, les actions deviennent mécaniquement plus attractives.

La baisse des taux allège également le financement des investissements massifs dans l’intelligence artificielle. Les centres de données sont de plus en plus souvent construits grâce à l’endettement.

À cela s’ajoute le fait que les bénéfices attendus de ces projets se situent loin dans le futur. Plus les taux sont bas, plus ces profits futurs valent aujourd’hui. Il n’est donc pas surprenant que le Nasdaq 100 progresse encore plus nettement ce jour, avec un gain de 1,26 %.

Le pétrole recule malgré les tensions autour du détroit d’Ormuz

Les cours du pétrole apportent également un soutien aux marchés aujourd’hui. Pour la deuxième journée consécutive, le Brent recule, alors même que les tensions autour du détroit d’Ormuz sont loin de s’être apaisées.

Donald Trump veut faire plier l’Iran par la pression économique, tandis que Téhéran refuse de rouvrir ce passage maritime crucial pour le commerce du pétrole tant que les États-Unis ne modifieront pas leur position. Cette semaine, de nouvelles attaques contre des navires ont également été signalées dans le golfe d’Oman et en mer Rouge.

Donald Trump a déclaré mardi qu’il était « plus ou moins en négociation », tout en répétant qu’il ne faisait pas confiance à l’Iran.