Le silence statistique aux États-Unis prend l’économie mondiale à contre-pied

Que font les banques centrales quand elles perdent leur boussole ? C’est précisément le scénario qui se joue aujourd’hui. La paralysie de l’État aux États-Unis fait perdre aux économistes du monde entier leur prise sur la réalité, alors que les tensions dans le système financier mondial sont déjà élevées.

Les chiffres américains clés se font attendre

Depuis le 1er octobre, un shutdown gouvernemental officiel est en vigueur aux États-Unis. Faute d’un accord budgétaire entre Républicains et Démocrates, une grande partie des services publics est à l’arrêt. Cela ne signifie pas que le gouvernement américain n’a plus d’argent, mais que la manière dont il est dépensé est temporairement mise en pause.

La conséquence est que des organismes comme le Bureau of Labor Statistics (BLS) ne publient plus de données économiques. Les marchés, les décideurs et les banques centrales du monde entier avancent dès lors à l’aveugle.

Les difficultés s’aggravent, car le marché du travail américain est déjà mal en point. Entre avril 2024 et mars 2025, on a finalement compté 911 000 emplois créés de moins qu’annoncé, signe que les fondations du marché de l’emploi sont plus fragiles qu’on ne le pensait. Et les chiffres des derniers mois ont déçu, avec même la première contraction depuis des années.

Ces évolutions sont problématiques, car les chiffres américains sur l’emploi, l’inflation et les flux commerciaux servent de point de référence pour les choix de politique économique de nombreux pays. En particulier, des pays comme le Royaume-Uni et le Japon ajustent étroitement leur politique à ce qui se passe aux États-Unis.

Selon Reuters, on parle même au Japon d’« un sérieux obstacle » pour la politique de taux. « Nous espérons que cela sera rapidement résolu », a déclaré Kazuo Ueda, gouverneur de la Bank of Japan, lors d’un point presse le 3 octobre.

La Fed se dirige toujours vers une baisse des taux

La banque centrale américaine, la Federal Reserve (Fed), avance elle aussi à l’aveugle. Le président Powell affirme que la politique de la Fed est tributaire des données, mais il n’y a tout simplement pas de nouvelles données disponibles. Cela entretient l’incertitude quant à la décision de taux que la Fed prendra le 29 octobre.

D’un côté, l’absence de données pourrait amener la banque centrale à repousser sa décision. Pourtant, la plupart des prévisions pointent toujours vers une baisse des taux, notamment en raison de la détérioration du marché de l’emploi. Sur le marché des futures, les investisseurs estiment actuellement à 95,7 % la probabilité d’une réduction de 25 points de base.

Par ailleurs, Powell a prononcé hier un discours dans lequel il a livré des mises à jour importantes sur l’état de l’économie et l’orientation de la politique monétaire.

« Sur la base des données que nous avons, il est raisonnable d’affirmer que les perspectives pour l’emploi et l’inflation n’ont pas beaucoup changé depuis notre réunion de septembre, il y a quatre semaines », a-t-il indiqué.

Le président a reconnu qu’à 2,9 %, l’inflation restait relativement stable, mais que le ralentissement des créations d’emplois et les signaux d’un marché du travail en train de se refroidir pèsent de plus en plus dans la balance. Cela renforce l’idée qu’une baisse des taux est probable en octobre.

Fait notable, Bitcoin (BTC) semble pour l’instant peu se soucier de l’impasse politique américaine. Le cours du Bitcoin a encore atteint un nouveau record historique à 126 000 dollars lundi dernier. La correction qui a suivi a été alimentée par autre chose : la montée des tensions commerciales entre Trump et la Chine.