Le régulateur anglais surprend : les crypto-ETNs bientôt accessibles aux investisseurs britanniques

Le régulateur financier britannique FCA souhaite offrir aux investisseurs particuliers un accès régulé aux produits d’investissement liés aux cryptomonnaies. Le 6 juin, l’organisme a annoncé son intention de lever l’interdiction sur les Exchange-Traded Notes (ETNs) ayant des cryptomonnaies comme valeur sous-jacente.

La FCA souhaite autoriser les crypto-ETNs sur les bourses reconnues

Si la proposition est approuvée, les investisseurs particuliers au Royaume-Uni pourront bientôt investir dans des crypto-ETNs via des bourses reconnues telles que la London Stock Exchange. Jusqu’à présent, ces produits étaient uniquement disponibles pour les parties professionnelles.

Les ETNs sont des instruments de dette cotés en bourse qui suivent le prix d’actifs numériques tels que Bitcoin (BTC), sans que l’investisseur ait besoin de posséder la cryptomonnaie elle-même. Des fournisseurs renommés tels que 21Shares, WisdomTree, Invesco et ByteTree ont déjà listé de tels produits qui sont maintenant également disponibles pour le grand public.

Le régulateur impose cependant des conditions claires. Seuls les ETNs qui répondent aux exigences de promotion britanniques et qui sont échangés sur des bourses régulées sont éligibles. De plus, les risques doivent être clairement communiqués et les méthodes de marketing agressives restent interdites.

Quels sont les ETNs et en quoi diffèrent-ils des ETFs?

Les ETNs sont similaires en usage aux ETFs, mais ce sont des prêts non garantis émis par des institutions financières. Les investisseurs n’obtiennent pas la propriété directe de la crypto sous-jacente, mais suivent uniquement les fluctuations de prix. L’expérience est similaire à celle d’un ETF, avec un ticker propre et une négociabilité en temps réel, mais avec un profil de risque différent.

Selon Charlie Morris, fondateur de ByteTree, la décision de la FCA est positive : « Je suis ravi que l’interdiction des crypto-ETNs pour les investisseurs de détail soit levée. C’est un pas important en avant. »

Les ETFs spot restent pour l’instant interdits au Royaume-Uni

La proposition de la FCA ne laisse pas de place pour les ETFs spot Bitcoin, comme ceux qui sont déjà approuvés aux États-Unis. Des produits tels que l’IBIT de BlackRock restent donc inaccessibles pour les investisseurs britanniques pour le moment.

Pourtant, la décision est vue comme un changement important. C’est la première fois que la FCA souhaite offrir aux investisseurs particuliers un accès régulé à des produits liés aux cryptomonnaies. Cela rapproche l’accès plus large aux cryptos dans le système financier.