Le prochain marché baissier de Bitcoin commencera d’une toute autre manière, selon un analyste

La prochaine grande chute du marché crypto pourrait être provoquée par quelque chose que le secteur n’a encore jamais connu : une récession économique classique. C’est ce qu’affirme l’analyste de marché Willy Woo, qui prévient que le prochain bear market sera différent de tous les cycles précédents depuis l’introduction de Bitcoin.

“Un cycle que les gens ont oublié”

Dans un message sur X, Woo a expliqué que les baisses précédentes étaient surtout dictées par des facteurs internes comme le halving de Bitcoin et les variations de la masse monétaire mondiale (M2). Mais cette fois, une force externe, le cycle économique plus large, pourrait jouer le premier rôle.

“Le prochain bear market sera dicté par un cycle que les gens ont oublié”, affirme Woo. Il fait référence au cycle économique classique, autrement dit l’alternance entre croissance et récession qui caractérise l’économie mondiale depuis la révolution industrielle.

Jusqu’ici, les marchés crypto ont surtout réagi aux cycles de liquidité, lorsque les banques centrales élargissent ou resserrent la masse monétaire. Selon Woo, ces cycles coïncident globalement avec le halving quadriennal de Bitcoin, qui marque historiquement souvent le début d’un nouveau bull market.

“Les banques centrales injectent de la liquidité par cycles de quatre ans, et le halving de Bitcoin s’aligne fortuitement sur ce rythme”, a écrit Woo. “Mais une récession provoquerait un choc d’une tout autre nature.”

La première véritable épreuve pour la crypto

Woo rappelle que les dernières grandes récessions, en 2001 et 2008, ont eu lieu avant l’existence de Bitcoin. “La crypto est née dans le sillage de la crise financière de 2008. Nous n’avons encore jamais vu comment Bitcoin se comporte lors d’un véritable, long ralentissement”, a-t-il déclaré.

Si un tel cycle se reproduit, il sera, selon lui, intéressant de voir comment le cours de Bitcoin réagit. “Va-t-il chuter comme les valeurs technologiques, ou au contraire se comporter comme l’or ?”, s’est interrogé Woo.

Qu’est-ce qu’un cycle économique ?

Un cycle économique est une alternance de périodes de croissance et de contraction. Lors d’un ralentissement, le produit intérieur brut (PIB) baisse, le chômage augmente, la consommation recule et la production industrielle diminue.

L’économie américaine a connu en 2001 un net recul après l’éclatement de la bulle Internet. Le S&P 500 a alors chuté de plus de 50 % en deux ans. En 2008, la crise mondiale du crédit a entraîné une chute encore plus profonde, avec un repli de 56 % du marché actions américain.

“Si une baisse comparable survenait aujourd’hui, elle réduirait fortement la liquidité du marché”, affirme Woo. “Et la liquidité est le nerf vital du marché crypto.”

Pas de menace immédiate, mais le risque augmente

Pour l’instant, aucune récession aiguë ne semble imminente. Selon le National Bureau of Economic Research (NBER) américain, qui suit les cycles économiques, les indicateurs clés tels que l’emploi et la production industrielle restent relativement stables.

Woo note toutefois que la situation actuelle est complexe en raison des tensions commerciales et de droits d’importation élevés. “Les surtaxes des États-Unis ont déjà freiné la croissance au premier semestre 2025”, a-t-il écrit. “Si cela se poursuit, l’économie pourrait de nouveau entrer en phase de ralentissement en 2026.”

Bitcoin comme baromètre

Woo souligne que les marchés n’attendent pas les déclarations officielles de récession, mais anticipent les tendances à venir. “Les marchés sont spéculatifs : ils intègrent ce qui va arriver, pas ce qui est déjà là”, dit-il.

Il pose ainsi la question de savoir si Bitcoin avertit déjà d’un sommet de l’économie mondiale. “Que Bitcoin dise que le pic est atteint, ou qu’il doive encore rattraper le mouvement, les prochains mois le montreront”, a conclu Woo.

Selon lui, le prochain bear market ne sera donc pas dicté par la dynamique interne du halving ou par un resserrement monétaire, mais par quelque chose de plus vaste : le retour de la bonne vieille réalité économique.