Le prix de l’or est déjà à un niveau record, mais selon BNP Paribas, il pourrait encore augmenter. La banque française considère qu’un prix de 6 000 dollars par once est réaliste, alors que les banques centrales continuent d’acheter et que les tensions géopolitiques persistent.
Cela signifierait une hausse d’environ 20 % par rapport au niveau actuel d’environ 5 000 dollars par once.
L’or offre une protection, l’argent beaucoup moins
David Wilson, responsable de la stratégie des matières premières chez BNP Paribas, a déclaré à Bloomberg Television que l’or se détache de plus en plus de l’argent. Le ratio or-argent a augmenté ces derniers mois et reste en dessous de la moyenne des deux dernières années. Selon Wilson, il y a « une marge pour une détachement supplémentaire ».
« L’or offre une protection contre les risques d’une manière que l’argent ne peut tout simplement pas offrir », affirme-t-il. Cela rend le métal précieux attrayant pour les investisseurs qui cherchent à se protéger contre l’inflation, l’augmentation de la dette et l’incertitude géopolitique.
Les banques centrales continuent de stocker de l’or
Un facteur clé de la hausse du prix de l’or est l’achat soutenu des banques centrales. La Pologne a annoncé son intention d’acheter encore 150 tonnes d’or, en plus des acquisitions de l’année dernière, où le pays était le leader mondial.
La Chine augmente également ses réserves. La banque centrale chinoise a acheté de l’or pour le quinzième mois consécutif en janvier. Cela souligne la préférence des gouvernements pour l’or physique en tant que réserve stratégique.
En outre, les ETF or attirent à nouveau du capital. Selon Wilson, la sortie de capitaux lors de la récente correction a été de courte durée, suivie d’une reprise rapide des flux entrants.
L’argent perd de son attrait
Pour l’argent, le sentiment s’est détérioré. BNP Paribas souligne la baisse de la demande en Asie et l’augmentation des stocks en Europe. Cette évolution exerce une pression sur le prix de l’argent.
La célébration du Nouvel An chinois pourrait encore freiner la demande en Chine. De plus, l’argent profite moins de son statut de valeur refuge et est plus sensible aux cycles économiques et au sentiment à court terme.
Selon Wilson, de plus en plus de banques partagent cette vision. Deutsche Bank et Goldman Sachs sont également optimistes sur l’or, grâce à la demande structurelle des banques centrales et à l’incertitude macroéconomique persistante.
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