Le marché des cryptomonnaies est en rouge. Bitcoin (BTC) enregistre actuellement une perte de 1,1 pour cent au cours des dernières 24 heures, mais les plus grandes pertes concernent les altcoins. Ethereum (ETH) baisse de 5,2 pour cent et XRP est en baisse de 2,6 pour cent. Et cela pourrait devenir encore plus agité : aujourd’hui, des options sur Bitcoin et Ethereum d’une valeur de pas moins de 3,7 milliards de dollars expirent. Que signifie cela exactement ? Et pourquoi le marché retient-il son souffle ?
Bitcoin et Ethereum sous le niveau de ‘max pain’
Selon les chiffres de la plateforme de trading Deribit, il s’agit de 3,1 milliards de dollars de contrats d’options sur Bitcoin. Ce sont des instruments financiers qui donnent aux traders le droit d’acheter (call) ou de vendre (put) du Bitcoin à un moment ultérieur, à un prix prédéterminé.
Le ratio put-to-call est de 0,7, ce qui signifie qu’il y a plus d’options call ouvertes que de puts. De nombreux traders spéculent donc sur une hausse de la cotation BTC.
Le problème ? Le cours actuel du Bitcoin est inférieur au soi-disant niveau de ‘max pain’ de 105 000 dollars. C’est le niveau de prix où la plupart des détenteurs d’options subissent des pertes. Les acheteurs comme les vendeurs d’options doivent donc clôturer leurs positions avec des pertes. En pratique, cela entraîne souvent une volatilité supplémentaire, car les parties tentent de déplacer le cours vers leur point de profit.
Ethereum suit un schéma similaire. Aujourd’hui, des options sur ETH d’une valeur de 588 millions de dollars expirent, avec un ratio put-to-call de 0,63 et un niveau de max pain de 2 575 dollars. ETH se négocie actuellement autour de 2 470 dollars, bien en dessous du niveau critique. Ici aussi, une volatilité supplémentaire est donc à craindre.
Influence sur le reste du marché des cryptomonnaies
Étant donné que Bitcoin et Ethereum sont les plus grandes cryptomonnaies, leur comportement de prix a souvent un impact sur le reste du marché. Un mouvement brusque autour de l’expiration des contrats d’options peut également entraîner les altcoins. Les investisseurs feraient bien de suivre de près la dynamique du marché aujourd’hui.
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