Le Kospi fluctue plus que le Bitcoin cette année : voici pourquoi

Bitcoin (BTC) est réputé pour son extrême volatilité. Mais cette année, un marché se révèle encore plus agité : celui de la Corée du Sud.

Selon les données de Bloomberg, la volatilité des rendements quotidiens du Kospi a fluctué cette année de 63 % autour de sa moyenne. Pour le Bitcoin, ce taux s’est établi à 48 %. Autrement dit, le principal indice boursier sud-coréen évolue actuellement de manière plus erratique que le Bitcoin.

Le Kospi est devenu un pari sur l’IA

L’explication tient à deux valeurs : Samsung Electronics et SK Hynix. Ces géants des semi-conducteurs fournissent des puces mémoire essentielles à l’essor mondial de l’intelligence artificielle. Leurs actions ont donc fortement progressé cette année, mais elles sont aussi devenues extrêmement sensibles au moindre changement de sentiment autour de l’IA.

À elles seules, Samsung et SK Hynix représentent désormais plus de la moitié du Kospi. En ajoutant les entreprises liées et les sociétés affiliées, la concentration devient encore plus marquée.

Le marché actions coréen ressemble ainsi de moins en moins à un indice diversifié et de plus en plus à un pari à effet de levier sur l’IA. Quand Wall Street se montre optimiste sur l’intelligence artificielle, Samsung et SK Hynix s’envolent. Mais dès que les investisseurs doutent des dépenses dans les centres de données, des valorisations ou de la concurrence chinoise, l’ensemble de l’indice recule brutalement.

Selon Bloomberg, un signal révélateur est apparu le jour où le Kospi a inscrit un record en juin. Plus de 650 des 831 actions de l’indice ont reculé, alors même que l’indice terminait en hausse. Ce n’est pas le signe d’une progression saine et largement partagée.

L’effet de levier amplifie les variations

La volatilité est accentuée par les investisseurs particuliers. Beaucoup sont positionnés sur des ETF à effet de levier répliquant Samsung et SK Hynix. À certains moments, ces fonds et les actions sous-jacentes ont représenté ensemble plus de 70 % de la valeur quotidienne des transactions.

Les mouvements de cours s’en trouvent amplifiés. Quand le marché monte, le rally s’accélère. Mais lorsque le sentiment se retourne, les appels de marge, les ventes forcées et la panique s’enchaînent.

La Korea Exchange a déjà dû suspendre les échanges à neuf reprises cette année en raison de mouvements extrêmes. En 2024, cela ne s’était produit qu’une seule fois. Le contraste est parlant.

Le Bitcoin recule, mais de façon moins brutale

Le Bitcoin, de son côté, ne connaît pas une année favorable. Son cours a débuté 2026 autour de 88 000 dollars et évolue désormais autour de 63 000 dollars, soit une baisse d’environ 29 %. Par rapport à son record de 126 000 dollars atteint en octobre 2025, le Bitcoin a même chuté de près de 50 %.

Cette baisse s’est toutefois déroulée de manière relativement progressive. Le cours du Bitcoin est tombé vers 60 000 dollars en février, s’est ensuite temporairement redressé, avant de revenir en juin aux alentours de 57 000 dollars. Le mouvement est douloureux, mais moins heurté que ceux observés sur les valeurs sud-coréennes liées à l’IA.

C’est là que se situe la différence. La volatilité ne mesure pas seulement l’ampleur de la baisse d’un actif, mais surtout la violence de ses variations quotidiennes.