Le fond est-il atteint ? Cathie Wood parie sur un nouveau cycle Bitcoin

Le cours du Bitcoin (BTC) a récemment été sous pression, et pourtant un optimisme prudent se fait entendre chez l’une des figures les plus connues du monde financier. Cathie Wood perçoit des signes qu’elle interprète comme un potentiel renversement du marché des cryptomonnaies. Elle affirme que le cycle traditionnel des halvings appartient au passé.

Le cycle ancien du Bitcoin semble disparaître

Wood, fondatrice du fonds d’investissement ARK Invest, a déclaré dans une interview avec Fox Business qu’elle croit que Bitcoin se détache de son cycle traditionnel de quatre ans. Ce cycle, où le cours augmentait fortement après chaque halving pour ensuite “chuter de 75 à 90 pour cent”, perd selon elle de sa vigueur.

Historiquement, Bitcoin atteignait son pic environ 500 à 550 jours après un halving. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024. En octobre de cette année, le cours du BTC a culminé à plus de 126 000 dollars, précisément dans cette fenêtre temporelle historique. Actuellement, le cours est d’environ 90 000 dollars, soit une baisse d’environ 28,6 % par rapport à ce sommet. Les analystes qui se tiennent au cycle traditionnel du halving avertissent que nous sommes au début d’un nouveau marché baissier et que d’autres baisses ne sont pas exclues.

Selon Wood, c’est différent. “Nous pensons que l’afflux d’institutions dans cette nouvelle classe d’actifs empêchera en grande partie de nouvelles baisses,” déclare la PDG d’ARK Invest. Avec l’arrivée des investisseurs institutionnels, le cycle classique est selon elle dépassé. Depuis l’approbation des fonds négociés en bourse de Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024, beaucoup d’argent est entré sur le marché.

De plus en plus souvent, ce sont des acteurs institutionnels qui achètent lors des baisses de cours. Ils se laissent moins influencer par les émotions et se concentrent davantage sur les perspectives à long terme. Par conséquent, la pression à la vente reste limitée et la volatilité du Bitcoin a considérablement diminué. Le Bitcoin commence ainsi à se comporter davantage comme un actif ‘risk-on’: un investissement qui évolue avec le sentiment des marchés boursiers.

Les analystes suivent l’analyse de Wood

Wood n’est pas seule dans son analyse. Le célèbre macro-investisseur Raoul Pal partage également cette vision. Selon lui, le marché ne tourne plus autour d’événements fixes comme le halving, mais autour de cycles économiques plus larges et de la disponibilité de la liquidité.

Pal parle dans ce contexte d’un ‘cycle monétaire’. Le cycle monétaire est un schéma récurrent où les marchés financiers montent lorsque plus d’argent entre en circulation.

Dans ce cycle, une correction de 30 à 40 pour cent est, selon Pal, normale et même une partie nécessaire du processus. C’est précisément à ce stade que se présentent les plus grandes opportunités de gains. Il existe par ailleurs des signaux clairs d’une politique monétaire plus souple: la banque centrale américaine a de nouveau baissé les taux d’intérêt mercredi. Donald Trump a également déclaré que le nouveau président de la Réserve fédérale (Fed) devait immédiatement intervenir avec de nouvelles baisses de taux en mai.

De plus, la Réserve fédérale a cessé le 1er décembre de pratiquer un resserrement quantitatif (QT), qu’elle utilisait auparavant pour retirer des liquidités du système financier. Depuis lors, la banque centrale fait ses premiers pas vers une forme d’assouplissement quantitatif (QE), réinjectant de l’argent dans le système.

Ainsi, la banque centrale a annoncé mercredi qu’à partir du 12 décembre, elle achèterait à nouveau des obligations d’État à court terme (initialement environ 40 milliards de dollars) pour maintenir la liquidité sur le marché monétaire.