Le cours du Bitcoin s’envole : cette hausse est-elle durable ?

Bitcoin (BTC) semble à nouveau se détacher de son schéma latéral. Les investisseurs ont déjà observé ce mouvement ces derniers mois, mais sans véritable suivi. Cependant, selon l’analyste pseudonyme Passed Pawn, il existe des raisons de penser que ce mouvement pourrait être plus qu’un simple faux départ.

Passed Pawn avertit néanmoins qu’il convient de rester prudent. « Soyons honnêtes : Bitcoin a déjà montré ce type de comportement, pour finalement stagner pendant deux mois. » Toutefois, selon lui, une combinaison de facteurs distingue ce moment des tentatives précédentes.

Retard sur le thème de la dépréciation

Un premier point qu’il souligne est le rendement relatif de Bitcoin par rapport aux métaux précieux. D’après Passed Pawn, Bitcoin a largement manqué les hausses d’autres actifs bénéficiant de la dépréciation monétaire.

Les métaux précieux, en particulier, ont été en tête. « Bitcoin a clairement pris du retard sur les rallyes de dépréciation dans d’autres marchés, » affirme-t-il. Cela crée un espace pour une remontée, sans nécessiter de nouvelles impulsions macroéconomiques.

Les positions ont été nettoyées

De plus, le timing joue un rôle. La grande vague de liquidations du 10 octobre a provoqué un nettoyage radical des positions. Le trading à effet de levier a disparu, et les mains faibles ont été éliminées du marché.

Selon Passed Pawn, ce processus a désormais eu assez de temps pour se stabiliser. « La position est plus saine qu’elle ne l’a été depuis longtemps, » analyse-t-il, ce qui augmente selon lui la probabilité d’un mouvement plus durable.

Adapté au climat géopolitique

Cependant, son principal argument réside en dehors des graphiques. Bitcoin s’adapte de plus en plus à la réalité géopolitique dans laquelle évoluent les investisseurs. Il cite une série de développements structurels :

• détérioration de la sécurité juridique et des droits de propriété
• risque accru de restrictions et de saisies de capitaux
• valeur croissante de la capacité à détenir des actifs en propre
• utilisation croissante des systèmes financiers comme arme politique
• affaiblissement des institutions et des mécanismes de contrôle dans l’État de droit
• censure croissante, s’appliquant également à l’argent et aux biens

« Bitcoin a tout simplement été conçu pour cela, » déclare Passed Pawn. Non pas comme une couverture parfaite, mais comme une alternative opérant en dehors du système traditionnel.

Pas de découplage, mais une reprise

En même temps, il tempère les attentes euphoriques. Il ne s’attend pas à un découplage structurel des actions technologiques ou des investissements à risque plus larges. « Bitcoin continuera à évoluer avec la tech, » affirme-t-il. Mais dans ce cadre, il juge probable une reprise.

Le cœur de son argumentation est pragmatique : ce n’est pas que Bitcoin change soudainement de comportement, mais que les conditions sont plus favorables qu’auparavant. Si cela suffira pour une tendance durable, le marché le déterminera. Mais selon Passed Pawn, il s’agit du premier scénario en mois qui mérite d’être pris au sérieux.

Aujourd’hui, il semble que le cours du Bitcoin suive cette idée, car pour la première fois depuis des mois, il dépasse à nouveau les 95 000 dollars.