Le cours du Bitcoin grimpe de 18 % depuis son creux, mais trois signaux inquiètent

Le cours du Bitcoin a progressé d’environ 18 % depuis le creux de février à 60 000 dollars. Cette semaine, la monnaie numérique a même brièvement atteint 74 000 dollars. À première vue, cela pourrait sembler le début d’un fort retour pour le Bitcoin.

Cependant, de nombreux analystes restent prudents, avertissant que cette reprise pourrait n’être qu’un rally temporaire dans un marché baissier.

Les données on-chain lancent un signal d’avertissement

L’un des principaux indicateurs provient de la Net Realized Profit/Loss. Celui-ci mesure les gains ou pertes réels des investisseurs lorsqu’ils déplacent ou vendent leurs Bitcoins.

D’après des analyses récentes, cet indicateur est en territoire négatif depuis début janvier. Cela signifie que les investisseurs enregistrent en moyenne plus de pertes que de gains.

Historiquement, ce n’est pas un bon signe. Ce schéma ressemble fortement aux périodes précédant deux grandes baisses dans l’histoire du Bitcoin :

• le krach de mai 2022
• la forte baisse de novembre 2018

Dans les deux cas, cet indicateur est resté négatif pendant un certain temps avant que le marché ne chute à nouveau fortement.

Pression de vente pendant la hausse

Un autre signal préoccupant pour les analystes vient des données concernant les investisseurs à court terme. Ce groupe achète souvent près des sommets locaux et revend dès que le prix se rapproche de leur prix d’achat.

Selon Glassnode, le prix d’achat moyen des récents acheteurs se situe actuellement autour de 70 000 dollars. Cela crée une zone critique entre 68 500 et 71 500 dollars, où de nombreux investisseurs vendent leur Bitcoin dès qu’ils peuvent rentrer dans leurs frais.

Les données des HODL Waves confirment que cela se produit déjà.

Le 19 février, les investisseurs qui avaient conservé leur Bitcoin entre une semaine et un mois détenaient environ 6,20 % de l’offre totale. Cela a désormais chuté à 4,54 %.

En d’autres termes, alors que le cours augmente, l’offre de vendeurs s’accroît.

Peu de conviction sur le marché des dérivés

Le marché des dérivés n’indique pas non plus de forte nouvelle phase haussière.

L’open interest, soit le montant total des contrats à terme en cours, s’élève actuellement à environ 24,3 milliards de dollars. C’est moins de la moitié des 47 milliards atteints lors du rallye de 2025.

Un faible open interest signifie généralement qu’il y a moins de nouveaux capitaux et moins de positions spéculatives entrant sur le marché. Selon les analystes, il manque donc la conviction normalement nécessaire pour un marché haussier fort.

Ainsi, la plupart des signaux ne sont pas encore très positifs pour le cours du Bitcoin, et il convient surtout de rester prudent actuellement.