Le CIO de Bitwise voit Bitcoin arriver à maturité et flaire des opportunités « énormes »

Après l’hécatombe des derniers jours, les cryptos semblent reprendre timidement leur souffle. Alors que les investisseurs attendent nerveusement ce que le marché leur réserve, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) du gestionnaire d’actifs Bitwise, reste optimiste. Selon lui, une transformation est en cours qui pourrait changer Bitcoin à jamais.

Bitcoin vit son « moment IPO »

Selon Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) du gestionnaire d’actifs Bitwise, Bitcoin (BTC) traverse une phase de transition cruciale. Dans un billet, il affirme que la cryptomonnaie vit son « moment IPO », une période où elle passe d’un produit de niche expérimental à un véritable instrument d’investissement.

Une IPO signifie Initial Public Offering, soit une introduction en Bourse. La comparaison avec une introduction en Bourse est, selon Hougan, pertinente. Comme les entreprises technologiques telles que Facebook ou Google qui, après leurs débuts en Bourse, ont d’abord traversé une longue phase de consolidation, Bitcoin semble connaître aujourd’hui la même transition. Le cours évolue à plat, malgré de forts afflux dans les fonds négociés en Bourse (ETF), une adoption croissante par les entreprises et un intérêt grandissant de la part des fonds souverains.

L’investisseur macro Jordi Visser, cité par Hougan dans son billet et présenté comme « l’un de ses penseurs macro favoris », parle d’une « IPO silencieuse ». Il souligne que le marché peut mettre du temps à absorber pleinement cette transition, mais que cela posera au final les bases d’une nouvelle phase de croissance. Selon Hougan, la profondeur du marché est désormais suffisante pour encaisser même des ventes de plusieurs milliards sans fortes secousses.

Des pionniers aux investisseurs institutionnels

La récente correction du marché ne traduit pas une faiblesse, estime Hougan, mais un rééquilibrage sain. Les premiers investisseurs, qui avaient acheté du BTC pour quelques dollars, prennent aujourd’hui leurs profits. Dans le même temps, de nouveaux acteurs institutionnels construisent patiemment leurs positions. Ce processus, où des pionniers plus risqués cèdent la place à des détenteurs stables de long terme, est caractéristique de la maturation d’une classe d’actifs.

Toujours selon le CIO, il n’y a pas lieu de s’inquiéter. Au contraire : « Ceux qui regardent le tableau d’ensemble reconnaîtront là une occasion d’entrer avant le prochain rallye. »

Selon certains experts, la chute soudaine ne serait d’ailleurs pas due à de mauvaises nouvelles économiques, mais à des facteurs techniques propres au marché crypto. Les analystes de The Kobeissi Letter pointent par exemple le niveau élevé d’effet de levier chez les traders.

Lorsque le cours de Bitcoin a commencé à reculer, une réaction en chaîne de liquidations forcées s’est enclenchée. Rien qu’en octobre, 19 milliards de dollars de positions ont été liquidés en une seule journée. Cela a provoqué un effet boule de neige, poussant de plus en plus d’investisseurs hors de leurs positions, ce qui a accentué la panique et aggravé le krach.

Bitcoin vers 1,3 million de dollars

L’intérêt des institutionnels a, selon Hougan, un impact majeur sur la place de Bitcoin dans les portefeuilles. Là où l’on conseillait autrefois de n’allouer qu’1 % à BTC, il juge cette recommandation désormais dépassée. « 5 % ou plus va devenir la nouvelle norme », écrit‑il. « Les risques ont diminué, la volatilité est plus faible, mais le potentiel haussier reste immense. »

Le mois dernier, Hougan a prédit que Bitcoin pourrait valoir 1,3 million de dollars en 2025. Cette estimation repose sur l’idée que BTC occupe de plus en plus le rôle d’or numérique, une réserve de valeur rare et acceptée dans le monde entier.