Le Bitcoin stagne, mais la panique reflue nettement

Le cours du Bitcoin évolue latéralement depuis plusieurs jours, mais la pression sur le marché s’atténue nettement en coulisses. Les nouvelles données du Bitcoin Impact Index montrent que les investisseurs concrétisent beaucoup moins de pertes qu’il y a quelques semaines. Les flux vers les ETF Bitcoin au comptant américains restent eux aussi positifs.

Le rebond n’est toutefois pas encore acquis. Le Bitcoin (BTC) se rapproche d’un niveau de prix auquel de nombreux acheteurs récents peuvent sortir sans perte. C’est précisément là qu’une nouvelle pression vendeuse pourrait apparaître.

Les pertes des investisseurs en Bitcoin diminuent

Sur une période de sept jours, les pertes réalisées par les investisseurs en Bitcoin se sont établies à environ 231 millions de dollars. Il s’agit du niveau le plus faible depuis deux mois.

Les pertes réalisées surviennent lorsque des investisseurs revendent leurs Bitcoin à un prix inférieur à celui auquel ils les ont achetés. Leur recul indique que de moins en moins d’investisseurs sortent du marché dans la panique.

Le solde net des gains et pertes réalisés est également repassé dans le vert pour la première fois depuis la fin mai. Autrement dit, les investisseurs ont collectivement réalisé davantage de gains que de pertes.

Selon le Bitcoin Impact Index, cette amélioration tient surtout aux investisseurs de court terme. Il s’agit d’investisseurs ayant acheté leurs Bitcoin relativement récemment. Ils semblent moins enclins à vendre leurs jetons à perte, même si le cours du Bitcoin reste inférieur à leur prix moyen d’achat.

L’indice s’est établi à 39,6 points lors de la trentième semaine. Le marché reste ainsi dans la catégorie de « repositionnement accru ». Cela signifie que certains groupes d’investisseurs ajustent leurs positions, sans que l’on observe de panique généralisée ni de capitulation complète.

Les ETF Bitcoin et les liquidations signalent une moindre tension

Les investisseurs institutionnels ont eux aussi envoyé des signaux prudemment positifs. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont de nouveau enregistré une semaine de collecte nette. Au total, environ 33,8 millions de dollars ont afflué vers ces fonds cotés.

Cette collecte reste modeste, mais elle montre que la demande des grands investisseurs ne s’est pas totalement tarie. C’est un élément important, car de nouveaux capitaux sont nécessaires pour absorber une éventuelle pression vendeuse de la part des détenteurs actuels de Bitcoin.

Dans le même temps, le nombre de clôtures forcées de positions de trading a encore diminué. Les liquidations ont atteint environ 18 millions de dollars par jour, aussi bien sur les positions longues que sur les positions courtes.

Une position longue permet à un investisseur de miser sur une hausse du cours. Une position courte, à l’inverse, anticipe une baisse. Lorsque les traders utilisent trop d’argent emprunté, un faible mouvement de prix peut suffire à déclencher la clôture automatique de leur position.

La baisse des liquidations indique qu’une grande partie de l’excès de levier a disparu du marché. Le risque d’une nouvelle réaction en chaîne de ventes forcées s’en trouve réduit.

Le seuil des 68.000 dollars devient crucial

Malgré l’amélioration des conditions de marché, la situation reste fragile pour les investisseurs de court terme. Environ 85 % de la valeur latente au sein de ce groupe correspond encore à des pertes.

Le prix moyen d’achat des investisseurs de court terme se situe autour de 68.000 dollars. Tant que le Bitcoin reste sous ce niveau, une grande partie des acheteurs récents demeure en perte.

Si le cours du Bitcoin remonte vers 68.000 dollars, ces investisseurs pourraient décider de vendre leurs jetons autour de leur prix d’achat. Ils sortiraient alors sans perte, mais pourraient aussi créer une nouvelle pression vendeuse.

Cela pourrait expliquer pourquoi la précédente hausse au-dessus de 67.000 dollars n’a tenu que brièvement. Le marché s’est alors heurté à des investisseurs souhaitant clôturer leur position dès que leurs pertes se réduisaient.

Ces ventes ne sont pas nécessairement négatives à plus long terme. Elles peuvent aussi traduire un transfert sain de Bitcoin vers des investisseurs plus confiants, disposés à conserver leurs jetons plus longtemps. Encore faut-il que la demande soit suffisante pour absorber cette offre supplémentaire.

La faible volatilité annonce un mouvement de prix important

Le marché reste entre-temps remarquablement calme. La volatilité réalisée sur une semaine est tombée à son plus bas niveau depuis deux mois. La volatilité sur trois mois a elle aussi atteint son niveau le plus faible depuis le record du Bitcoin en octobre 2025.

Dans le même temps, le Choppiness Index journalier est monté à 66 points. Cet indicateur mesure si un marché progresse ou recule clairement, ou s’il évolue au contraire sans direction nette.

Un score élevé, combiné à une faible volatilité, traduit un marché attentiste. Par le passé, de telles périodes ont souvent été suivies d’un mouvement rapide et marqué des cours. L’indicateur ne précise toutefois pas si ce mouvement se fera à la hausse ou à la baisse.

Les investisseurs de long terme ont pour leur part ajouté environ 6.000 BTC à leurs avoirs la semaine dernière. Cette hausse reste limitée, mais elle confirme l’idée qu’une part croissante des jetons arrive entre les mains d’investisseurs moins enclins à vendre rapidement.

Le cours du Bitcoin évolue actuellement autour de 64.000 dollars. Ce niveau correspond à la fois à la médiane des bandes de Bollinger journalières et au niveau de Fibonacci de 0,236.

Un franchissement convaincant des 68.000 dollars replacerait de nombreux acheteurs récents en territoire positif. Si le Bitcoin dépasse ce seuil sans forte pression vendeuse, cela pourrait indiquer que l’offre des investisseurs de court terme est absorbée.

En cas de rejet autour de 68.000 dollars, le mouvement latéral pourrait se prolonger. Une baisse sous 64.000 dollars remettrait ensuite en ligne de mire la zone des 62.000 dollars et la moyenne à 200 semaines.