Le Bitcoin fait du surplace, mais BlackRock voit le sentiment de marché basculer

Le cours ne le montre pas vraiment, mais selon BlackRock, quelque chose est en train de bouger autour de Bitcoin (BTC). Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde a indiqué hier observer un changement d’état d’esprit, alors que la cryptomonnaie évolue depuis des mois dans la même zone.

Cette année, les bitcoiners auraient mieux fait de placer leur argent en actions, mais BlackRock estime au contraire que le fait que la cryptomonnaie ne suive plus les marchés boursiers est une bonne nouvelle.

« Le Bitcoin comme outil de diversification et de couverture »

« Nous avons vu le sentiment évoluer au cours du mois écoulé, de façon nette mais subtile », a déclaré Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, lors d’un entretien.

« Plus tôt cette année, Bitcoin s’est désynchronisé des actions. Pendant un temps, cela lui a pesé, car les actions, en particulier celles liées à l’IA, s’envolaient, tandis que Bitcoin stagnait, voire reculait légèrement. »

Mais en juillet, la dynamique s’est inversée. Les valeurs des semi-conducteurs ont perdu ensemble plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation, tandis que Bitcoin a terminé le mois en hausse d’environ 7,5 %.

« Cette décorrélation est saine, car elle fait partie, pour beaucoup d’investisseurs, de la thèse selon laquelle Bitcoin peut servir d’outil de diversification et, potentiellement, de couverture contre certains risques extrêmes présents ailleurs dans le portefeuille. »

Par risques extrêmes, il désigne des chocs rares susceptibles de frapper durement le reste d’un portefeuille. Les investisseurs achètent alors du Bitcoin comme contrepoids aux pertes subies sur leurs actions.

À cet égard, Bitcoin partage plusieurs caractéristiques utiles avec l’or : il est rare, aucune entreprise ne le contrôle et personne ne peut en créer davantage. Mais l’or existe depuis des millénaires, quand Bitcoin n’a que dix-sept ans d’existence. Cet historique encore limité ne fait pas encore de la cryptomonnaie la réserve de valeur que beaucoup voient en elle.

Selon les analystes de la plateforme d’échange crypto Bitfinex, cela tient surtout au fait que les positions à effet de levier avaient déjà été purgées fin juin. Il restait donc en juillet très peu de vendeurs forcés, ce qui a soutenu le cours.

Depuis un mois, Bitcoin peine à avancer, son cours restant principalement bloqué sous les 65 000 dollars. Depuis début juin, il évolue déjà dans une fourchette comprise grosso modo entre 58 000 et 67 000 dollars.

Les investisseurs privilégient la simplicité

Les ETF Bitcoin américains, des fonds cotés qui détiennent de véritables bitcoins en réserve, ont attiré environ 853,5 millions de dollars la semaine dernière. Il s’agit de leur meilleure semaine depuis la mi-avril, BlackRock captant à lui seul plus de 80 % de ces flux.

Selon Mitchnick, depuis leur approbation en 2024, ces fonds répondent avant tout à un besoin de simplicité.

« Un véhicule très simple, clé en main et reconnu, sans avoir à se soucier de tous les aspects propres à la sécurité de Bitcoin et des cryptomonnaies que la conservation directe impose généralement à un investisseur », a-t-il expliqué sur Bloomberg ETF IQ.

Cet argument a reçu ce mois-ci un soutien involontaire. Chez Coldcard, qui fabrique des portefeuilles matériels permettant de conserver ses bitcoins hors ligne en autoconservation, 1 719 bitcoins ont disparu à la suite d’une faille logicielle.

Mitchnick a toutefois tenu à apporter une précision.

« Il est également important de reconnaître qu’il ne s’agit pas d’une faille de Bitcoin ni d’un autre protocole crypto, mais de problèmes individuels liés à une sécurité mal gérée chez certaines personnes ou certains prestataires. »