L’action Netflix chute de 10 % : prévisions décevantes et départ du fondateur Hastings

Le cours de l’action Netflix a chuté de plus de 9,5 % après la clôture jeudi, suite à des prévisions décevantes pour le trimestre en cours. Parallèlement, l’entreprise a annoncé le départ de son fondateur et président Reed Hastings après 29 ans. Bien que les résultats trimestriels aient été solides, ils n’ont pas comblé les attentes élevées des investisseurs.

Résultats solides, prévisions décevantes

Netflix a affiché de solides résultats au premier trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 16 % pour atteindre 12,3 milliards de dollars, légèrement au-dessus des attentes. Le bénéfice net s’est élevé à 2,5 milliards de dollars, soit une hausse de 16,5 %. Ces chiffres n’incluent pas l’indemnité unique de 2,8 milliards de dollars de Paramount, suite à l’échec de l’acquisition de Warner Bros Discovery.

Cependant, les investisseurs s’intéressent principalement à l’avenir. Et sur ce point, Netflix a déçu. Pour le deuxième trimestre, l’entreprise prévoit un bénéfice par action de 78 cents, alors que les analystes tablaient sur 84 cents. De même, le chiffre d’affaires attendu de 12,57 milliards de dollars est inférieur au consensus de 12,64 milliards de dollars.

Comme l’a résumé Ross Gerber de Gerber Kawasaki : les résultats sont bons, mais pas assez bons. L’absence de révision à la hausse des prévisions annuelles a surtout été mal perçue, car de nombreux investisseurs l’espéraient.

Hastings quitte la direction après 29 ans

Reed Hastings, qui a fondé Netflix en 1997 en tant qu’entreprise de location de DVD par correspondance, quittera définitivement la direction en juin. Il a été à l’origine du tournant stratégique vers le streaming en 2007 et a supervisé l’expansion mondiale dans plus de 190 pays. En janvier 2023, il s’était déjà retiré de son poste de PDG.

Dans une lettre aux actionnaires, Hastings a fait le bilan de son rôle. Selon lui, sa plus grande contribution ne réside pas dans une décision unique, mais dans la construction d’une culture d’entreprise forte et une attention constante portée au client.

Le co-PDG Ted Sarandos a souligné que le départ n’est pas lié à l’échec de l’acquisition de Warner Bros. Hastings était en fait un fervent défenseur de cet accord, a précisé Sarandos.

Warner Bros revient à Paramount

Les résultats du trimestre sont les premiers depuis que Netflix a perdu, en février, la bataille pour Warner Bros Discovery face à Paramount Skydance. Cette société a finalement déboursé 110 milliards de dollars. L’acquisition est actuellement examinée par les régulateurs aux États-Unis et en Europe.

Netflix a néanmoins obtenu une compensation substantielle après l’échec de l’accord. L’entreprise a reçu 2,8 milliards de dollars d’indemnités de rupture. Selon Netflix, Warner Bros aurait pu accélérer sa stratégie, mais uniquement au bon prix.

Le co-PDG Ted Sarandos a indiqué que le processus a apporté des connaissances précieuses, notamment sur la manière dont ces grandes transactions sont réalisées. Les acquisitions restent une option, mais la discipline financière est prioritaire, selon lui.

Pendant la longue bataille d’enchères, l’inquiétude a grandi parmi les investisseurs. Ils craignent que Netflix ne devienne trop dépendant des grandes acquisitions pour sa croissance et s’inquiètent des répercussions possibles sur sa dette.

Le marché saturé oblige Netflix à augmenter les prix

Le marché du streaming approche de son plafond. Avec environ 325 millions d’abonnés payants, Netflix ne croît plus principalement grâce à de nouveaux abonnés, mais en augmentant les revenus des clients existants.

Pour cette raison, l’entreprise mise de plus en plus sur les augmentations de prix. En mars, l’abonnement standard aux États-Unis est passé à 19,99 dollars par mois, soit 4,50 dollars de plus qu’en 2022. Fait notable, malgré cette hausse, la majorité des clients restent. Le taux de résiliation est d’environ 2 % par mois, ce qui est nettement inférieur à celui de concurrents comme Disney+ et Apple TV+.

Parallèlement, une deuxième source de revenus se développe rapidement : la publicité. Netflix investit également dans de nouvelles formes de contenu pour fidéliser les utilisateurs plus longtemps. Ainsi, il élargit son offre sportive avec notamment des droits sur la NFL et le World Baseball Classic. Plus tard ce mois-ci, l’entreprise lancera une nouvelle expérience mobile avec un flux vidéo vertical. Elle investit également davantage dans les jeux et les podcasts.