La tempête du dollar secoue les marchés des devises, impactant Bitcoin et actions

Le dollar américain fait son retour. En raison du ton plus ferme de la banque centrale américaine, le dollar agit actuellement comme une boule de démolition dans le monde des devises.

Les devises des marchés émergents et des pays producteurs de matières premières, qui avaient bénéficié plus tôt cette année de la hausse des prix des matières premières et des attentes de baisse des taux d’intérêt américains, subissent désormais des pressions.

Warsh change la donne

Kevin Warsh, lors de sa première réunion en tant que président de la Fed, a immédiatement adopté un ton différent. La banque centrale a maintenu les taux inchangés, mais le graphique à points a montré que plusieurs décideurs envisagent désormais une hausse des taux plus tard cette année.

Lorsque les taux américains augmentent, le dollar devient plus attractif, surtout si l’économie américaine se révèle plus forte que ce que les investisseurs pensaient il y a quelques mois. Cela exerce une pression sur les devises qui étaient auparavant populaires en raison de leurs taux plus élevés ou de leur exposition aux matières premières.

Les carry trades sont inversés

Une des opérations les plus populaires de cette année était le carry trade. Les investisseurs empruntent dans une monnaie aux coûts de financement relativement bas et achètent des devises ou des obligations avec des taux d’intérêt plus élevés. Cela fonctionnait bien tant que le marché pensait que la Fed se dirigeait vers des baisses de taux.

Mais cette perception a changé. Le réal brésilien, le dollar australien et le won sud-coréen ont chuté de plus de 2 % face au dollar le mois dernier. La couronne norvégienne a perdu même plus de 4 %.

Le dollar fort a des répercussions au-delà des devises

Un dollar plus fort et des taux réels américains plus élevés ont des conséquences plus larges. Ils rendent les obligations américaines plus attractives et drainent des capitaux d’autres marchés.

Cela affecte non seulement les devises des pays émergents, mais aussi l’or, le Bitcoin (BTC), les actions et d’autres investissements risqués.

La logique est claire. Si les investisseurs peuvent obtenir un taux élevé en dollars, il devient moins attrayant de prendre des risques dans des devises ou des actifs plus sensibles aux sorties de capitaux. C’est précisément pour cette raison que le récent changement de la Fed est si important.