La SEC reporte les actions tokenisées, Burry avertit également

La SEC américaine a décidé de reporter ses projets d’autoriser les actions tokenisées, provoquant de la déception dans une partie du secteur crypto. Cependant, selon plusieurs experts, il est prudent de ralentir. Parmi eux, Michael Burry, l’investisseur célèbre pour avoir prédit la crise financière de 2008.

Selon les critiques, le problème ne vient pas de la technologie de la tokenisation elle-même. Le principal souci est que l’infrastructure financière n’est pas encore prête à gérer les risques associés.

La SEC craint les risques liés aux actions tokenisées

Les actions tokenisées sont des versions numériques d’actions traditionnelles émises et échangées sur une blockchain. Les partisans y voient de grands avantages. Les transactions peuvent être traitées plus rapidement, les marchés deviennent plus accessibles et le commerce peut pratiquement se dérouler en continu.

Cependant, les experts avertissent que cette rapidité pourrait engendrer de nouveaux problèmes.

Actuellement, il faut souvent un à deux jours pour qu’une transaction d’actions soit entièrement finalisée. Avec les actions tokenisées, ce processus serait presque instantané. Par conséquent, les contrôles contre le blanchiment d’argent, les sanctions et les abus de marché devront également avoir lieu en temps réel.

Selon plusieurs experts du marché, de nombreux systèmes de conformité actuels ne sont pas encore aptes à cela. Ils vérifient surtout si les transactions respectent les règles existantes, mais sont moins capables de détecter des schémas complexes et des liens suspects entre différentes parties.

La fraude se produit souvent en dehors du champ de vision des systèmes existants

Les critiques citent des incidents précédents dans le secteur crypto. Par exemple, le groupe Lazarus de Corée du Nord a réussi à détourner des centaines de millions de dollars via divers portefeuilles et réseaux.

Sur le papier, bon nombre de ces transactions respectaient les règles en vigueur. Les portefeuilles interdits n’étaient pas utilisés et les protocoles impliqués fonctionnaient selon les directives. Pourtant, d’énormes sommes ont disparu car les criminels ont utilisé des structures échappant aux contrôles traditionnels.

Des problèmes ont également surgi lors de la chute de la plateforme FTX et de l’attaque contre Mango Markets, alors que de nombreux processus respectaient formellement les règles. Selon les experts, cela montre que la fraude naît souvent dans le contexte des transactions et non dans les transactions elles-mêmes.

Michael Burry voit un danger pour les marchés financiers

Michael Burry a réagi presque immédiatement aux plans concernant les actions tokenisées, avertissant des risques systémiques possibles. Selon lui, une introduction trop rapide de cette technologie pourrait entraîner des problèmes se propageant rapidement sur les marchés financiers.

Les inquiétudes concernent surtout la combinaison de la liquidité mondiale, du commerce transfrontalier et de la finalisation immédiate des transactions. Un investisseur pourrait par exemple investir dans un actif tokenisé via plusieurs pays et constructions juridiques, tandis que les risques sous-jacents sont à peine visibles.

Selon les partisans du report, le secteur doit d’abord investir dans une nouvelle génération de systèmes de conformité. Ceux-ci devraient non seulement cocher des cases réglementaires, mais aussi reconnaître de manière autonome les liens entre portefeuilles, transactions et participants au marché.

Les années à venir détermineront probablement si les actions tokenisées peuvent véritablement devenir une extension sûre des marchés financiers ou si les régulateurs continueront à freiner pour l’instant.