La plateforme sociale de Trump renonce soudainement à lancer des fonds cryptographiques

Après des géants financiers comme BlackRock et Fidelity, Truth Social a surpris en voulant pénétrer le marché populaire des fonds crypto. La plateforme social media de Donald Trump prévoyait, via le gestionnaire Yorkville America, de lancer un fonds Bitcoin et un fonds combiné Bitcoin-Ethereum, mais ces projets viennent subitement d’être annulés.

Annulation de trois fonds crypto

Yorkville America a retiré trois demandes : le Truth Social Bitcoin ETF, le Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF et le Truth Social Crypto Blue Chip ETF. C’est ce qui ressort des documents déposés lundi auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

« L’entreprise a décidé de retirer l’enregistrement et de ne pas poursuivre l’offre publique pour le moment », indique la demande.

Un ETF (exchange-traded fund) est un fonds coté en bourse qui suit le cours d’un actif sous-jacent, dans ce cas, le Bitcoin (BTC), l’Ethereum (ETH) ou les deux. Les investisseurs peuvent profiter de l’évolution du cours via leur courtier traditionnel, sans ouvrir un compte sur une plateforme crypto ni gérer eux-mêmes un portefeuille.

Truth Social avait déposé la demande pour le fonds Bitcoin et le fonds combiné Bitcoin-Ethereum en juin 2025. La demande pour le fonds Crypto Blue Chip, qui aurait offert une exposition à un panier des plus grandes cryptomonnaies, a suivi plus tard dans l’année.

Autre voie, autre législation

Selon Yorkville America, l’entreprise souhaite passer à un autre cadre juridique. Les demandes relevaient du Securities Act de 1933, mais le gestionnaire vise désormais l’Investment Company Act de 1940.

« Après une évaluation minutieuse, le cadre de l’Acte ’40 nous offre la possibilité de proposer des stratégies d’investissement plus distinctives à nos investisseurs, impossibles sous le cadre de l’Acte ’33, » a déclaré Steve Neamtz, président de Yorkville America.

La différence n’est pas anodine pour les investisseurs. L’Acte ’40 impose des exigences plus strictes sur la structure et la gouvernance d’un fonds, offrant ainsi une meilleure protection. Cela inclut des superviseurs indépendants, des règles contre les conflits d’intérêts et des limites strictes sur les positions à risque. De plus, il y a des avantages fiscaux et une transparence accrue.

L’entreprise n’a pas précisé si un fonds crypto serait finalement lancé sous ce cadre.

Un expert en ETF évoque la « concurrence »

Selon James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, la raison évoquée ne tient pas. « Je pense que cela a plus à voir avec la concurrence pour les ETF Bitcoin au comptant », écrit-il.

Il cite notamment Morgan Stanley, qui a lancé le mois dernier son fonds MSBT avec la plus faible commission de gestion, à 0,14 %. C’est la première banque américaine à avoir son propre fonds Bitcoin, ayant déjà collecté 230 millions de dollars. Aucun jour n’a été clôturé dans le rouge.

En janvier 2024, Wall Street a accueilli une vague de fonds Bitcoin, collectant déjà plus de 57,7 milliards de dollars. Cette année, les chiffres ont fortement chuté : en 2026, seulement 790 millions de dollars ont été levés, une fraction des 25 milliards de 2025.