La Fed est coincée : inflation ou récession, que choisiront-ils ?

The Kobeissi Letter, un analyste estimé dans le monde financier, affirme que la banque centrale américaine doit choisir entre laisser courir l’inflation ou une récession. Il s’agit donc de choisir entre deux maux, ce qui fait dire à The Kobeissi Letter que c’est « le pire cauchemar de la banque centrale américaine, qui est maintenant encore pire. »

L’économie américaine se contracte

Le mercredi 30 avril, le marché financier a été secoué par la nouvelle que l’économie américaine avait rétréci de -0,3% au premier trimestre de 2025.

Cela a été un choc selon The Kobeissi Letter, car une croissance de +0,3% était attendue. « Pour aggraver les choses, l’indice des prix du PIB (un indicateur d’inflation) a bondi à +3,7%, le niveau le plus élevé depuis août 2023, » explique l’analyste.

La question est bien sûr de savoir comment la banque centrale américaine doit réagir. D’un côté, l’inflation semble augmenter, tandis que de l’autre, l’économie se contracte.

Cela commence à ressembler de plus en plus à une stagflation, et c’est bien sûr le scénario catastrophe absolu pour les économistes et les banquiers centraux. C’est la dernière chose qu’ils souhaitent.

Un changement gigantesque

Que la croissance économique aux États-Unis soit arrivée hier à -0,3% n’était pas une surprise pour tout le monde. Sur les marchés de paris de Kalshi et Polymarket, nous avions déjà vu des chiffres négatifs apparaître sur les écrans avant la publication des données.

Pourtant, nous ne pouvons nier qu’il s’agit d’un grand changement, car l’attente il n’y a pas longtemps était que l’économie croîtrait de +3,0% ou plus au premier trimestre.

Il y a tout simplement beaucoup de changements ces derniers mois, et cela a évidemment tout à voir avec Donald Trump et sa guerre commerciale. Cependant, il reste à voir dans quelle mesure nous pouvons tirer des conclusions de ces données, car les tarifs d’importation ajoutent beaucoup de bruit.

De nombreuses entreprises américaines ont par exemple fait de gros achats le trimestre dernier, ce qui a fortement pesé sur la croissance économique ces derniers mois sous l’intitulé « importation ».

En même temps, les dépenses privées domestiques sont restées stables, et nous avons même vu apparaître un +3,0% pour les consommateurs et les entreprises. Cela semble indiquer que peu de choses sont problématiques, et donc il semble encore trop tôt pour vraiment paniquer.

Cette conclusion a également été tirée sur le marché, car Bitcoin est pour l’instant juste autour de 95 000 dollars.