La baisse du Bitcoin fait perdre 8,2 milliards de dollars à Strategy au trimestre

La baisse du cours du Bitcoin a lourdement pesé sur les comptes trimestriels de Strategy. La dépréciation de ses avoirs en BTC a conduit l’entreprise à enregistrer une perte nette de 8,2 milliards de dollars.

Strategy souligne toutefois disposer de ressources financières suffisantes pour faire face à ses engagements au cours des prochaines années.

Le recul du Bitcoin pèse sur les résultats de Strategy

Strategy a clôturé le deuxième trimestre sur une perte nette de 8,2 milliards de dollars. Celle-ci s’explique presque entièrement par la baisse, sur le papier, de 8,32 milliards de dollars de la valeur de son stock de Bitcoin ; les BTC n’ayant pas été vendus, il s’agit d’une perte comptable.

Strategy détient actuellement 843 775 Bitcoins, soit environ 25 % de plus qu’au début de l’année. Au cours actuel du Bitcoin, ce portefeuille vaut quelque 54,8 milliards de dollars, alors que l’entreprise a dépensé au total 63,7 milliards de dollars pour l’acquérir.

Strategy a ainsi payé en moyenne près de 75 500 dollars par Bitcoin, un niveau nettement supérieur au cours actuel, autour de 64 000 dollars ; sa position totale affiche donc une moins-value latente de près de 9 milliards de dollars.

Strategy cherche à rassurer sur son financement

Ces résultats trimestriels sont publiés alors que les investisseurs scrutent de plus en plus attentivement la manière dont Strategy finance ses achats de Bitcoin. L’entreprise lève des capitaux au moyen d’un mélange d’actions ordinaires, d’actions privilégiées et d’obligations convertibles.

Au premier semestre, Strategy a levé 17,06 milliards de dollars grâce à l’émission de nouvelles actions. Elle a également racheté pour 1,5 milliard de dollars d’obligations convertibles avec une décote de 8 %.

L’entreprise a aussi renforcé sa trésorerie, portée à 3,75 milliards de dollars. Selon son directeur financier, Andrew Kang, ce matelas est suffisant pour couvrir pendant plus de deux ans les obligations actuelles liées aux dividendes des actions privilégiées ainsi que les paiements d’intérêts.

Pour financer une partie de ces dividendes, Strategy a récemment vendu pour environ 218,4 millions de dollars de Bitcoin via son nouveau BTC Monetization Program. La majeure partie de ces transactions ayant eu lieu début juillet, elles ne sont pas intégrées aux comptes du deuxième trimestre.

Les investisseurs relativisent la perte de plusieurs milliards

Le cours du Bitcoin a reculé d’environ 14 % au deuxième trimestre, passant d’environ 68 000 dollars début avril à près de 58 600 dollars fin juin. Une grande partie de cette baisse a depuis été effacée. Au moment de la rédaction, le Bitcoin évolue autour de 64 300 dollars.

Malgré la perte comptable de 8,2 milliards de dollars, les investisseurs ont réagi de manière étonnamment positive aux résultats trimestriels. L’action Strategy a terminé la séance régulière en hausse de 4,7 %. Après la publication des résultats, le titre a cédé une petite partie de ce gain dans les échanges d’après-clôture et évoluait autour de 95,94 dollars.