Inflation dans la zone euro en deçà de l’objectif de la BCE : vers une baisse des taux ?

L’inflation dans la zone euro a continué de ralentir, passant sous l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE). Cela augmente la pression sur la politique monétaire de la banque centrale.

En janvier, les prix à la consommation ont augmenté de 1,7 % en glissement annuel, selon les données d’Eurostat. C’est le niveau le plus bas depuis septembre de l’année dernière et bien en dessous de l’objectif d’inflation de 2 % visé par la BCE. L’inflation sous-jacente a également diminué, atteignant 2,2 %. Ce chiffre exclut les prix volatils de l’énergie et des denrées alimentaires.

Net recul de l’inflation dans les services

La baisse notable a été observée principalement dans le secteur des services. La hausse des prix dans ce secteur est tombée à 3,2 %. Cela est significatif, car les services ont longtemps constitué une source de pression inflationniste persistante difficile à maîtriser.

Au sein de la zone euro, les écarts entre les pays demeurent importants. Par exemple, l’inflation en Allemagne a atteint 2,1 %, un peu plus que prévu. En revanche, la France a surpris avec une inflation de seulement 0,4 %, le niveau le plus bas depuis cinq ans.

Taux de la BCE en suspens

Le moment de publication des chiffres de l’inflation est délicat. La BCE tient cette semaine sa première réunion de politique monétaire de 2026. Les analystes s’attendent à ce que le taux d’intérêt reste inchangé pour la cinquième fois consécutive à 2 %.

Cependant, les divisions s’accentuent au sein de la banque centrale. Certains responsables estiment que l’inflation se rapprochera naturellement de l’objectif de 2 %. D’autres craignent que le ralentissement des prix soit trop marqué, ce qui pourrait à terme nuire à l’économie.

La récente appréciation de l’euro accentue ces préoccupations. Une monnaie forte rend les importations moins chères, ce qui pourrait encore accentuer la baisse de l’inflation.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a récemment souligné que la croissance des salaires reste élevée dans certains États membres. Cela complique la possibilité d’un retour stable à l’objectif d’inflation à court terme.