Inflation américaine : léger repli du Bitcoin, de l’or et des actions

Les chiffres de l’inflation tout juste publiés aux États-Unis suscitent une légère déception sur les marchés. L’indicateur privilégié de la banque centrale est ressorti un peu au-dessus des attentes, à son plus haut niveau depuis octobre 2024. Les dégâts restent limités, mais le marché intègre désormais une politique légèrement plus ferme de la Réserve fédérale.

Peu de surprises dans les chiffres du PCE

Cela se voit à la hausse du rendement des obligations d’État américaines à deux ans. Les investisseurs y intègrent leurs anticipations sur l’évolution des taux de la Fed au cours des deux prochaines années.

Après la publication de l’indice des dépenses de consommation personnelle (Personal Consumption Expenditures, PCE), le rendement a bondi de près de 1 %. Il est passé en quelques instants de 4,176 % à un pic de 4,216 %.

Une hausse de 4 points de base est significative, sans pour autant traduire un changement radical des anticipations du marché. Après les précédentes statistiques d’inflation — l’indice des prix à la consommation (CPI) et l’indice des prix à la production (PPI) — la majorité des investisseurs s’attend toujours à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés. Elle n’est d’ailleurs pas intervenue lors de ses cinq dernières réunions.

La Fed se retrouve prise en étau. D’un côté, le marché du travail montre des signes d’affaiblissement ; de l’autre, une baisse des taux paraît tout simplement exclue pour l’instant, en raison du niveau élevé des prix du pétrole lié à la guerre avec l’Iran. Les nouveaux chiffres portent sur le mois de juillet, période durant laquelle le pétrole a renchéri de plus de 40 %.

Depuis, le prix du pétrole a déjà nettement reflué, mais aucune réouverture du détroit d’Ormuz ne se profile encore. À cet égard, ces chiffres d’inflation ont moins de portée qu’à l’accoutumée, car la situation pourrait changer très rapidement, notamment en cas de nouvelle escalade.

Léger recul du Bitcoin, de l’or et des actions

Comme indiqué, les investisseurs continuent de penser que les taux resteront inchangés en septembre, ce qui explique aussi la faible réaction des cours pour le moment.

• Le Bitcoin (BTC) recule de 0,50 %, passant de 78 700 dollars à 78 300 dollars actuellement.
  
• L’or cède 0,30 %, de 4 630 dollars à 4 616 dollars.
  
• Les contrats à terme sur le S&P 500 reculent de 0,18 %, de 7 696 dollars à 7 681 dollars.
  
• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 baissent de 0,35 %, de 29 256 dollars à 29 152 dollars