Hyperliquid et Paradigm critiquent les réglementations américaines sur les stablecoins

La plateforme d’échange de cryptomonnaies Hyperliquid et la société d’investissement Paradigm ont exhorté le ministère américain des Finances à réviser la réglementation proposée pour les stablecoins. Selon les deux parties, ces mesures pourraient avoir des conséquences négatives sur les applications financières décentralisées (DeFi) et freiner l’innovation dans le secteur des cryptomonnaies.

Dans une lettre commune, le Hyperliquid Policy Center et Paradigm estiment que les règles proposées contre le blanchiment d’argent et l’évasion des sanctions vont trop loin, notamment en ce qui concerne les transactions sur le marché secondaire. C’est là que les stablecoins sont échangés entre utilisateurs sans intervention directe de l’émetteur.

Ces commentaires font suite à une proposition présentée par le ministère des Finances en avril, qui vise à mettre en œuvre certaines dispositions de la GENIUS Act. Cette loi, signée l’année dernière par le président Donald Trump, établit le cadre de régulation des stablecoins aux États-Unis.

Les nouvelles règles visent à lutter contre le blanchiment d’argent

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est généralement adossée à une monnaie traditionnelle, comme le dollar américain. Ils jouent un rôle crucial sur le marché des cryptomonnaies, car les traders les utilisent comme une alternative relativement stable aux cryptomonnaies volatiles telles que le Bitcoin.

Selon la proposition, les émetteurs de stablecoins devraient pouvoir bloquer, geler ou refuser les transactions contraires à la législation américaine ou aux sanctions internationales. Cette obligation s’appliquerait tant au marché primaire qu’au marché secondaire. Hyperliquid et Paradigm estiment que cette approche ne tient pas suffisamment compte de la réalité technique des réseaux blockchain publics.

Les entreprises mettent en garde contre des obligations irréalisables

Les deux organisations soulignent que les émetteurs de stablecoins sur le marché primaire disposent généralement d’informations sur les clients, ce qui leur permet de réaliser des contrôles. Sur le marché secondaire, en revanche, ils n’ont souvent accès qu’aux adresses de portefeuilles et aux transactions, sans connaître les personnes ou organisations concernées.

D’après la lettre, la proposition transfère la responsabilité de conformité sur le marché secondaire aux émetteurs, alors qu’ils ont en pratique peu de contrôle à ce sujet.

Hyperliquid et Paradigm s’inquiètent également de la manière dont les contrats intelligents sont traités. Selon les règles proposées, certaines interactions avec ces programmes automatisés sur blockchain pourraient être considérées comme des activités relevant des règles de sanctions, même si un émetteur n’a aucun lien avec les utilisateurs concernés.

Conséquences possibles pour le secteur DeFi

Selon les entreprises, cela crée le risque que les émetteurs choisissent de rendre leurs stablecoins uniquement disponibles dans des environnements fermés et strictement contrôlés.

Cela pourrait conduire à un retrait des stablecoins américains régulés du secteur DeFi en pleine expansion. Ce marché utilise la technologie blockchain pour offrir des services financiers sans l’intervention des banques ou d’autres tiers centraux.

Hyperliquid et Paradigm avertissent qu’une telle situation pourrait ouvrir la voie à des stablecoins non régulés provenant de l’étranger, opérant en dehors du contrôle des autorités américaines.

La GENIUS Act et la CLARITY Act façonnent l’avenir

Le débat a lieu alors que les régulateurs américains travaillent à la mise en œuvre de la GENIUS Act. Cette loi doit être pleinement appliquée d’ici janvier 2027 et constitue un élément majeur de la politique américaine sur les stablecoins.

En outre, le Sénat américain débat actuellement de la CLARITY Act. Ce projet de loi pourrait introduire des règles supplémentaires pour les émetteurs de stablecoins et offrir plus de clarté juridique pour les développeurs de plateformes cryptographiques.

Le contenu de la CLARITY Act n’est pas encore définitif. Divers législateurs pressent pour un vote dans un avenir proche, ce qui pourrait rendre les mois à venir cruciaux pour l’avenir du secteur des cryptomonnaies aux États-Unis.