Grayscale identifie la valeur cachée de la DeFi : HYPE, AAVE et UNI se démarquent

Le gestionnaire d’actifs numériques Grayscale voit un grand potentiel dans les tokens DeFi. Selon Grayscale, plusieurs tokens DeFi sont relativement bien évalués sur la base de leurs fondamentaux. Dans un nouveau rapport de recherche, la société cite notamment Hyperliquid (HYPE), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Sky (SKY) et Maple (MAPLE) comme des tokens ayant une forte valorisation relative.

Grayscale voit de la valeur dans les tokens DeFi

L’analyse montre que les institutions adoptent de plus en plus une approche traditionnelle envers DeFi. L’accent n’est pas seulement mis sur les mouvements de prix, mais surtout sur les revenus des protocoles, la rentabilité, la tokenomics et la question de savoir si la valeur revient effectivement aux détenteurs de tokens.

Selon Grayscale, HYPE, AAVE, UNI, SKY et MAPLE sont parmi les tokens DeFi qui se distinguent sur la base de données fondamentales. Cela ne signifie pas automatiquement que ces tokens vont s’apprécier, mais qu’ils apparaissent plus attractifs que d’autres projets du même secteur selon le modèle.

Aave reçoit une attention particulière dans le rapport. Grayscale prévoit que le protocole de prêt pourrait réaliser environ 60 millions de dollars de bénéfice net d’ici 2026. Sur cette base, le gestionnaire d’actifs évalue la valeur intrinsèque actuelle d’AAVE entre 80 et 100 dollars. Dans un scénario de base pour les douze prochains mois, Grayscale estime la valeur à 175 dollars. Le cours actuel d’AAVE est de 73 dollars.

Le regard institutionnel se tourne vers les fondamentaux

Le message plus large de Grayscale est que les protocoles DeFi sont de plus en plus évalués comme des banques, des bourses ou des entreprises fintech. Les protocoles générant de vrais revenus peuvent donc attirer davantage l’attention des investisseurs professionnels.

Il subsiste toutefois une différence importante avec les actions traditionnelles. Les détenteurs de tokens n’ont généralement pas de droit juridiquement contraignant sur les bénéfices ou les dividendes. Un protocole peut générer beaucoup de revenus, mais cela ne signifie pas automatiquement que le détenteur de tokens en profite directement.

C’est pourquoi des entreprises comme Grayscale ne regardent pas seulement les revenus, mais aussi comment ces revenus sont utilisés au sein du protocole. Uniswap et Hyperliquid se distinguent à cet égard car presque tous les bénéfices sont redistribués aux détenteurs de tokens.