Gemini perd 107,7 millions de dollars malgré une hausse de 37 % de son chiffre d’affaires

La plateforme d’échange de cryptomonnaies Gemini a nettement augmenté son chiffre d’affaires au deuxième trimestre, sans pour autant éviter une lourde perte. Au final, l’entreprise a accusé un déficit de 107,7 millions de dollars. L’effondrement des volumes de trading crypto et le niveau élevé des coûts pèsent particulièrement sur ses résultats.

Les comptes font toutefois apparaître un point positif notable. Gemini dépend de moins en moins des revenus liés aux transactions. Sa carte de crédit progresse à vive allure et génère désormais davantage de revenus que l’activité traditionnelle de trading crypto.

Les volumes de trading de Gemini chutent des deux tiers

Gemini a réalisé au deuxième trimestre un chiffre d’affaires de 45,5 millions de dollars, en hausse de 37 % sur un an. Fait notable, cette croissance ne provient pas de la principale source de revenus traditionnelle d’une plateforme d’échange crypto.

Les revenus tirés du trading ont en effet reculé de 38 %, à 12,5 millions de dollars. Les volumes échangés ont subi un choc encore plus marqué. Il y a un an, 11,3 milliards de dollars d’actifs numériques avaient transité par Gemini. Au dernier trimestre, ce montant n’était plus que de 3,8 milliards de dollars, soit une baisse d’environ deux tiers.

Le recul est pénalisant pour Gemini, les plateformes d’échange de cryptomonnaies tirant traditionnellement une grande partie de leurs revenus des frais de transaction. Moins d’activité signifie donc moins de recettes liées à l’achat et à la vente de cryptoactifs.

Alors même que cette source de revenus se contracte, une autre activité de Gemini connaît une croissance particulièrement rapide.

La carte de crédit rapporte désormais plus que le trading crypto

Les revenus issus des activités hors trading crypto ont bondi de 149 %, à 23,5 millions de dollars. La carte de crédit de Gemini en a été le principal moteur.

Cette branche a généré 16,2 millions de dollars, soit une progression de 231 % sur un an. Les revenus de la carte de crédit ont ainsi dépassé au dernier trimestre les 12,5 millions de dollars tirés par Gemini du trading crypto.

Le staking a également progressé. Il permet aux clients de mobiliser leurs actifs numériques pour soutenir un réseau blockchain et de recevoir une rémunération en contrepartie. Les revenus de Gemini issus du staking ont augmenté de 50 %, à 4 millions de dollars.

La forte croissance de l’activité carte de crédit a toutefois son revers. Les pertes sur transactions sont passées de 3,6 millions à 20,1 millions de dollars. Sur ce total, 16,1 millions de dollars sont liés à une provision pour d’éventuelles pertes de crédit dues à des fraudes à l’identité.

Selon Gemini, ces problèmes sont principalement concentrés sur les comptes concernés et ne traduisent pas une détérioration plus large du portefeuille de cartes de crédit.

Des coûts élevés entraînent une perte de 107,7 millions de dollars

Le principal défi reste l’ampleur de la base de coûts. Gemini a dépensé 122,4 millions de dollars en charges d’exploitation au deuxième trimestre, soit 24 % de plus qu’un an auparavant. Les coûts ont ainsi représenté plus de deux fois et demie le chiffre d’affaires total de 45,5 millions de dollars.

Quelques premiers signes d’amélioration apparaissent néanmoins. Par rapport au premier trimestre, les coûts ont diminué de 15 %, après l’annonce par Gemini, plus tôt cette année, de plusieurs mesures d’économies.

Pour les investisseurs, cela n’a pas suffi. L’action avait encore progressé d’environ 3 % jeudi pendant la séance ordinaire, mais la publication des résultats trimestriels a inversé le sentiment. Avant l’ouverture de Wall Street vendredi, Gemini reculait de près de 5 % selon Yahoo Finance.

Ces chiffres illustrent surtout l’évolution du modèle économique de Gemini. La carte de crédit rapporte désormais davantage que le trading crypto et d’autres services progressent rapidement. Pour l’heure, cette croissance reste toutefois éclipsée par le niveau élevé des coûts et par une perte trimestrielle supérieure à 100 millions de dollars.