Exxon, donné pour mort, redevient le géant pétrolier le plus solide d’Occident

Il y a cinq ans, ExxonMobil semblait appartenir à une autre époque. La crise du Covid avait durement frappé les cours du pétrole, l’action était sous pression et un petit fonds activiste était parvenu à imposer trois sièges au conseil d’administration.

Exxon a également été exclu du Dow Jones Industrial Average. Pour un groupe dont l’histoire remonte à la Standard Oil de John D. Rockefeller, le revers était hautement symbolique.

Depuis, la situation a complètement changé. Sous la direction de son PDG Darren Woods, Exxon est devenu la major pétrolière occidentale la plus solide du moment. Sa production de pétrole et de gaz atteint son plus haut niveau depuis 40 ans et l’action a gagné 115 % en cinq ans.

Exxon est resté fidèle au pétrole

Alors que des concurrents européens comme BP et Shell investissaient des milliards dans l’éolien et le solaire, Exxon a maintenu le cap sur le pétrole et le gaz. Ce choix paraissait risqué à une époque où les investisseurs accordaient une importance croissante aux politiques climatiques. Mais Darren Woods n’a pas dévié de sa stratégie.

Exxon a massivement investi au Guyana, où a été découverte l’une des plus importantes réserves pétrolières au monde. Le groupe s’est aussi engagé dans un gigantesque projet de GNL au Qatar et a racheté Pioneer Natural Resources pour 60 milliards de dollars.

Exxon est ainsi devenu le premier producteur et détenteur de droits d’exploitation dans le Permian, le principal bassin pétrolier des États-Unis. Ces choix se sont révélés payants.

La guerre en Ukraine, la hausse des prix du pétrole et le retour de Donald Trump ont créé un contexte politique favorable. Les règles environnementales ont été assouplies et les énergies fossiles ont de nouveau occupé une place centrale dans la stratégie américaine.

Les activistes perdent du terrain

Dans le même temps, Exxon a durci le bras de fer avec les militants climatiques et les actionnaires critiques. Le groupe a transféré son siège juridique au Texas, où le droit des sociétés est plus favorable aux directions d’entreprise. Ses détracteurs estiment que les actionnaires risquent ainsi de perdre en influence.

Exxon reste également fermement opposé à un durcissement des règles climatiques, en particulier en Europe. Le groupe refuse de fixer des objectifs pour les émissions générées lorsque ses clients brûlent son pétrole et son gaz.

Selon Exxon, cette responsabilité incombe à l’utilisateur. Pour ses critiques, l’entreprise cherche ainsi à soustraire à l’attention sa principale contribution au changement climatique.