D’une entreprise de logiciels à des milliards en Bitcoin : le choix radical de Saylor

Michael Saylor est avec son entreprise Strategy l’exemple le plus célèbre et pionnier en matière de trésoreries privées de Bitcoin. Sa stratégie a établi une nouvelle norme pour les investissements en Bitcoin d’entreprise. Ce qui a commencé comme une entreprise de logiciels est devenu le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin (BTC). Mais où cette histoire a-t-elle commencé ?

Du sceptique au Bitcoiner convaincu

Curieusement, Saylor était encore un critique virulent en 2013. Dans un tweet désormais célèbre, il affirmait que « les jours de Bitcoin étaient comptés » et comparait la monnaie au jeu en ligne.

Pendant la pandémie de coronavirus, le doute a changé de camp. Le dollar affaibli et l’inflation croissante l’ont fait réaliser que les réserves de trésorerie traditionnelles étaient vulnérables. Après des recherches approfondies, il est arrivé à la conclusion que Bitcoin était « le réseau monétaire le plus fiable jamais créé ».

En août 2020, la première étape fut franchie : Strategy a investi 250 millions de dollars de sa position de trésorerie en Bitcoin. En quelques mois, l’entreprise a augmenté sa position à plus d’un milliard de dollars, en partie financée par des obligations convertibles. Pour Saylor, Bitcoin était rare, indestructible et particulièrement adapté comme protection du capital.

Stratégie à grande échelle

Malgré de fortes fluctuations des cours, Saylor a maintenu sa vision à long terme. Strategy a acheté de manière structurée, même pendant les corrections, en utilisant la méthode du dollar-cost-averaging.

À partir de 2021, Strategy a encore augmenté ses achats avec plus de 2 milliards de dollars de capital emprunté. Début 2025, l’entreprise gérait plus de 500 000 BTC, représentant plus de 2 pour cent du stock total fixe. Rien que cette année, plus de 150 000 BTC ont été acquis à un prix moyen de 94 000 dollars par pièce.

L’ampleur de ces allocations a complètement déplacé le focus de Strategy. Les activités logicielles sont désormais éclipsées par la valeur du stock de Bitcoin, qui a franchi la barre des 50 milliards de dollars en juin 2025. Aujourd’hui, l’entreprise est de plus en plus perçue comme un levier sur Bitcoin plutôt qu’un fournisseur de logiciels traditionnel.

Critique et influence

Les structures de financement, souvent via des émissions d’actions et de dettes, restent un point de débat. Si le cours du Bitcoin baisse, alors la charge de la dette pèse lourdement sur le bilan. En même temps, la dilution des actions peut susciter des inquiétudes chez les investisseurs.

L’approche de Saylor l’a rendu l’une des figures les plus influentes du secteur des cryptomonnaies. Sa stratégie a inspiré de nombreuses entreprises à intégrer des actifs numériques dans leur bilan et a joué un rôle clé dans la croissance de l’adoption institutionnelle du Bitcoin.

Aujourd’hui, l’entreprise détient plus de 638 mille Bitcoin d’une valeur de plus de 71 milliards de dollars.