Deutsche Bank : Bitcoin traverse une phase de réajustement, pas un effondrement du marché

Depuis le pic d’octobre, le cours du Bitcoin (BTC) a fortement chuté, augmentant l’inquiétude parmi les investisseurs. Selon la Deutsche Bank, il ne s’agit pas d’un choc soudain, mais de quelque chose de plus fondamental se jouant en arrière-plan. La correction actuelle est selon la banque un test pour vérifier si le Bitcoin peut survivre sans l’enthousiasme purement spéculatif.

L’image de l’or numérique se fissure

Dans une analyse publiée hier, la Deutsche Bank indique que trois facteurs pèsent lourdement sur le marché : le retrait continu des institutions, la disparition des liens de marché établis et l’enlisement réglementaire. Ensemble, ils entraînent une moindre liquidité et fragilisent le marché.

La banque parle d’une réinitialisation plutôt que d’un effondrement. Selon les analystes, le Bitcoin doit prouver qu’il peut évoluer vers un marché plus mature, soutenu par la réglementation et les grands investisseurs. Cette confiance est actuellement mise à l’épreuve.

La Deutsche Bank souligne que le Bitcoin s’écarte nettement cette année de son image d’or numérique. Alors que l’or a augmenté de plus de 60 % en 2025 grâce aux achats des banques centrales et à la quête de sécurité, le cours du Bitcoin est resté à la traîne.

De plus, la corrélation avec d’autres marchés a diminué. La corrélation avec les actions est tombée à de faibles niveaux, et la relation avec l’or a pratiquement disparu. Ainsi, selon la banque, le Bitcoin se retrouve isolé, alors même que les marchés traditionnels se stabilisent.

Le sentiment bascule vers une peur extrême chez les investisseurs

La pression provient principalement des investisseurs institutionnels. Les ETF américains sur le Bitcoin au comptant affichent depuis octobre une importante sortie de capitaux. En novembre, plus de 7 milliards de dollars ont été retirés, suivis d’environ 2 milliards en décembre et de plus de 3 milliards en janvier. Avec des volumes de transactions réduits, le cours du Bitcoin peut fluctuer plus rapidement et plus fortement.

Les indicateurs de sentiment confirment cette tendance. Le Crypto Fear & Greed Index est revenu vers une peur extrême. Selon une étude de Deutsche Bank, le nombre de consommateurs américains possédant des cryptomonnaies est passé de 17 à environ 12 %.

L’incertitude politique joue également un rôle. Le Clarity Act est censé apporter plus de clarté sur la surveillance des cryptomonnaies, avec des règles pour les stablecoins, les plateformes de trading et la surveillance du marché. Comme le projet n’avance guère, l’inquiétude augmente à nouveau, ce qui se répercute sur le cours du Bitcoin.

Toutefois, les analystes mettent en garde contre un pessimisme excessif. Malgré la baisse récente, le Bitcoin reste nettement au-dessus de son niveau de début 2023.