Crypto: Les taux baissent, mais le Bitcoin chute – voici pourquoi

Bien que la banque centrale américaine ait procédé à une baisse des taux la semaine dernière, le cours du Bitcoin est de nouveau sous forte pression. Les investisseurs doivent en tirer une leçon : la banque centrale américaine n’a pas le contrôle ultime sur les taux d’intérêt.

La banque centrale américaine n’est pas toute-puissante

Il est certain que la banque centrale américaine peut accomplir beaucoup de choses, mais son pouvoir a aussi des limites claires. Les baisses de taux qu’elle annonce concernent avant tout les prêts de très courte durée entre banques.

La réduction de 0,25 point de pourcentage de la semaine dernière n’a pas diminué les taux des obligations d’État à 2 ans ou plus. En réalité, nous avons observé le contraire. Les taux de ces instruments ont augmenté depuis cette baisse.

C’est justement les taux à plus long terme qui sont cruciaux pour l’économie. Pour les hypothèques aux États-Unis, le taux sur les obligations d’État à 10 ans est prépondérant. Celui-ci a augmenté depuis la baisse des taux, ce qui freine la croissance économique.

Alors que la banque centrale américaine souhaite soutenir l’économie par des baisses de taux, c’est l’inverse que nous constatons actuellement. Cela indique que le marché n’estime pas nécessaire ces réductions, jugeant la politique de la banque centrale trop stimulante.

Le marché craint une inflation plus élevée et veut être compensé par des taux plus élevés sur les prêts à long terme. Cette hausse a aussi un effet ralentisseur sur les entreprises. Un phénomène similaire a été observé à l’automne 2024.

À l’époque, alors que la banque centrale américaine avait également réduit son taux directeur, les taux clés pour l’économie avaient flambé.

Avertissement pour Donald Trump

Ce développement peut également être vu comme un avertissement pour Donald Trump. Il pourra, d’ici mai 2026, désigner un nouveau président pour la banque centrale américaine, et les rumeurs suggèrent qu’il pourrait choisir une personne favorable à des baisses de taux.

Si cela se produit, il se pourrait que les taux du marché sur les obligations à long terme explosent, infligeant un coup dur à l’économie en raison des baisses de taux et de la politique accommodante de la banque centrale.

Perdre le contrôle sur les taux à long terme, et par conséquent sur la direction de l’économie, sera sans aucun doute une source de préoccupation pour l’administration Trump. Pour le cours du Bitcoin, cela pourrait avoir des conséquences dramatiques si les taux longs augmentent et freinent la croissance économique.

Un développement intéressant en toile de fond est la montée du prix de l’or, bien que les taux augmentent. Cela semble indiquer que le marché se détourne de plus en plus du dollar américain, par crainte d’une banque centrale trop stimulante.

Il sera intéressant de voir si le Bitcoin peut suivre le prix de l’or, si cette tendance s’accentue.