Crypto du matin : Le Bitcoin remonte, mais la réserve pétrolière américaine s’épuise

Le cours du Bitcoin a progressé de 0,70 % sur les dernières 24 heures, autour de 63 400 dollars. Les acheteurs semblent ainsi se réveiller quelque peu, après que Bitcoin (BTC) a cédé une partie de sa valeur de marché en fin de semaine dernière.

Pourquoi le cours du Bitcoin progresse-t-il aujourd’hui ?

Il n’est pas tout à fait évident d’expliquer pourquoi le cours du Bitcoin a rebondi au cours des dernières 24 heures. Le prix du pétrole reste relativement élevé en raison du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Les rendements obligataires ont légèrement reculé lundi matin. Ils ont peut-être contribué, à la marge, au redressement du Bitcoin.

La semaine dernière, l’inflation est ressortie un peu plus modérée que prévu. Cela a sans doute joué en faveur du marché. La semaine précédente, les États-Unis avaient déjà publié un rapport sur l’emploi relativement décevant.

La probabilité d’un relèvement des taux en septembre par la banque centrale américaine est ainsi tombée à environ 30 %. Il y a tout juste un mois, elle s’élevait encore à 50 %. Le marché a donc bel et bien ajusté ses anticipations.

Le principal problème reste toutefois le niveau élevé des taux longs. Ceux-ci continuent de peser sur la croissance économique. Pour le Bitcoin, une baisse des rendements à long terme paraît probablement nécessaire. Mais tant que le prix du pétrole reste élevé et que le détroit d’Ormuz demeure fermé, ce scénario semble peu probable.

La réserve pétrolière américaine atteint un niveau dangereusement bas

À cela s’ajoute le fait que les États-Unis disposent de moins en moins de marge pour absorber un nouveau choc énergétique. La Strategic Petroleum Reserve (SPR), la réserve stratégique de pétrole du pays, est passée sous le seuil des 300 millions de barils pour la première fois depuis le début des années 1980, selon CNBC.

En raison de la guerre avec l’Iran, environ 172 millions de barils sont actuellement prélevés dans la réserve. À l’issue de cette opération, il devrait rester environ 243 millions de barils.

Cette situation pourrait poser problème. Selon des experts, le seuil pratique minimal pour le bon fonctionnement de la SPR se situe entre 250 et 300 millions de barils. En dessous de ce niveau, il devient plus difficile d’injecter rapidement de grandes quantités de pétrole sur le marché en cas d’urgence. Il existe en outre un risque de dommages pour les cavernes salines souterraines et les installations de pompage si les stocks continuent d’être épuisés.

La situation sur le marché pétrolier devient donc de plus en plus fragile. Si, par exemple, un ouragan venait à perturber la production pétrolière américaine, ou si le conflit avec l’Iran devait encore s’aggraver, Washington disposerait de moins de moyens pour amortir un nouveau choc de prix à l’aide de ses réserves stratégiques.

Le gouvernement américain conteste toutefois l’existence d’un danger immédiat pour les sites de stockage, mais les autorités de contrôle avertissent elles aussi que des prélèvements importants et répétés peuvent réduire la durée de vie des cavernes.

Pour le Bitcoin, il s’agit d’un nouveau risque à prendre en compte. Une nouvelle hausse du prix du pétrole pourrait raviver les anticipations d’inflation et pousser de nouveau à la hausse, surtout, les rendements obligataires à long terme.

Alors que le Bitcoin tente précisément de se redresser, l’énergie demeure donc un vent contraire important. Tant que la situation autour de l’Iran et du détroit d’Ormuz ne s’améliore pas durablement, il paraît difficile de faire totalement disparaître cette incertitude macroéconomique du marché.