Coinbase tire 1,35 milliard de dollars de l’USDC et ce n’est que le début

Coinbase pourrait augmenter considérablement ses revenus liés aux stablecoins dans les années à venir. C’est ce qu’affirme Bloomberg Intelligence en se basant sur la nouvelle législation américaine concernant les stablecoins et une demande croissante pour les dollars numériques.

Si l’utilisation de l’USD Coin (USDC) comme moyen de paiement continue de croître, les revenus de Coinbase tirés de ce secteur pourraient être multipliés par deux à sept.

USDC gagne du terrain sur Tether

Les analystes de Bloomberg Intelligence prévoient que les revenus de Coinbase liés aux stablecoins pourraient être multipliés par deux à sept dans les prochaines années. L’ampleur de cette augmentation dépendra surtout de la capacité de l’USDC à s’imposer en dehors du marché des cryptomonnaies comme moyen de paiement.

Les chiffres montrent que l’USDC est déjà en forte croissance. En 2025, le marché des cryptomonnaies a traité un montant record de 33 billions de dollars en transactions de stablecoins. Plus de la moitié, soit 18,3 billions de dollars, a transité via l’USDC émis par Circle.

Parallèlement, Tether (USDT), son concurrent, perd du terrain. La capitalisation boursière de l’USDT est passée de 186,6 à environ 183,7 milliards de dollars ces dernières semaines. L’USDC, en revanche, a augmenté de 70 à environ 74,8 milliards de dollars.

Coinbase profite directement de cette croissance. Grâce à un accord avec Circle, l’entreprise reçoit une part fixe des revenus d’intérêts sur les réserves d’USDC. Cette collaboration existe depuis 2018, année où les deux partenaires ont lancé ensemble le stablecoin. L’année dernière, cela a rapporté 1,35 milliard de dollars à Coinbase, soit dix-neuf pour cent du chiffre d’affaires total.

L’interdiction des paiements d’intérêts pourrait rendre Coinbase plus rentable

À Washington, une législation est en discussion qui pourrait modifier la structure des intérêts des stablecoins. La proposition actuelle du Clarity Act interdit aux émetteurs et aux plateformes de cryptomonnaies de verser des intérêts ou des récompenses sur des stablecoins comme l’USDC. La raison : les banques craignent que l’épargne ne se détourne plus rapidement vers les dollars numériques si ces derniers offrent un rendement.

Pour les utilisateurs, une telle interdiction serait défavorable, car ils ne recevraient plus de récompenses sur leurs avoirs en USDC. Pour Coinbase, l’effet pourrait être exactement inverse.

Le PDG Brian Armstrong l’a expliqué au début du mois lors d’une réunion trimestrielle : actuellement, l’entreprise reverse la majeure partie des intérêts perçus à ses clients. Si cette obligation disparaît, Coinbase conservera ces revenus.

Approbation du Clarity Act possible dès avril

Le Clarity Act a été retardé en raison de divisions politiques au Congrès. L’interdiction des intérêts sur les stablecoins a provoqué un conflit entre les banques et les entreprises de cryptomonnaies. Coinbase s’est même retiré des discussions en janvier car la société estimait que la proposition restreignait trop le secteur.

Les deux parties semblent désormais se rapprocher. Un compromis est en cours d’élaboration, rendant une approbation plus réaliste cette année. La loi pourrait être adoptée dès avril.