Cette menace économique pourrait pousser Bitcoin vers de nouveaux sommets

Les tensions mondiales sur les marchés obligataires augmentent, et cela pourrait bien être positif pour Bitcoin (BTC). Alors que les actifs traditionnels ‘sans risque’ tels que les obligations d’État sont sous pression, les investisseurs se tournent vers des actifs tangibles tels que BTC et l’or comme alternative.

Le marché obligataire japonais lance un avertissement précoce

Le Japon est actuellement l’épicentre de l’agitation. Le taux d’intérêt sur les obligations d’État japonaises à 30 ans a atteint un niveau sans précédent de 3,2 pour cent mardi, selon The Kobeissi Letter. Mais qu’est-ce que cela signifie exactement pour les investisseurs?

Lorsque les taux d’intérêt sur les obligations augmentent, les prix des obligations existantes diminuent. Cela est dû au fait que les nouvelles obligations offrent des taux d’intérêt plus élevés, rendant les anciennes obligations moins attrayantes sur le marché secondaire. Cela entraîne des pertes comptables, comme on peut le voir actuellement au Japon, où les obligations d’État à 30 ans ont perdu environ 45 pour cent de leur valeur depuis 2019. La dette totale du Japon atteint désormais 235 pour cent du PIB, plaçant la Banque du Japon face à des pertes non réalisées de près de 198 milliards de dollars.

Cette situation n’est pas unique au Japon. Aux États-Unis également, les taux d’intérêt augmentent considérablement. Le taux à 10 ans américain a augmenté cette année de 40 à 60 points de base et est maintenant plus de quatre fois plus élevé qu’au plus bas de la crise du coronavirus en 2020. Cela est en partie dû à des déficits budgétaires persistants et à une émission massive de bons du Trésor.

Des taux d’intérêt plus élevés signifient que les nouvelles obligations offrent un rendement plus élevé, ce qui les rend attrayantes pour les nouveaux investisseurs. Mais dans un contexte de dettes croissantes et de liquidité faible, comme dans la situation actuelle, le risque pèse plus lourd. Les investisseurs doutent de la solvabilité ou de la stabilité des gouvernements, ce qui fait que même des taux d’intérêt plus élevés ne garantissent pas automatiquement une plus grande confiance.

La confiance dans les obligations diminue, l’intérêt pour BTC augmente

Selon The Kobeissi Letter, la liquidité sur les marchés des obligations d’État est actuellement même inférieure à celle de la crise financière de 2008. Dans ce climat, les actifs alternatifs tels que Bitcoin et l’or atteignent des sommets record. Bitcoin est en effet, tout comme l’or, de plus en plus considéré comme un refuge sûr. L’intérêt institutionnel, combiné à la réglementation, à la politique fiscale et à la politique monétaire, peut donc déclencher la prochaine phase ascendante pour BTC.

L’afflux dans les ETF au comptant reste fort : plus de 3 milliards de dollars pour Bitcoin et plus d’un milliard de dollars pour Ethereum. Cela se produit alors que les investisseurs anticipent des changements possibles dans les taux d’intérêt de la banque centrale américaine.

Malgré la récente baisse par rapport au record de 123 300 dollars atteint par Bitcoin le 14 juillet, l’intérêt d’achat reste fort. Les carnets d’ordres au comptant montrent que les acheteurs se positionnent à des niveaux inférieurs de 2, 5 et 10 pour cent par rapport au prix du marché actuel, ce qui indique une mentalité de « buy the dip ». Pendant la même période, plus de 300 millions de dollars de positions longues ont été liquidées, selon CoinGlass.