Bitcoin et S&P 500 prêts pour un rallye de fin d’année ? Ces données le suggèrent

Après plusieurs semaines de mouvements de prix brutaux, le calme semble peu à peu revenir sur les marchés financiers. La volatilité implicite attendue autour de Bitcoin (BTC) comme celle de l’indice S&P 500 recule rapidement. Les analystes se demandent si la voie est désormais ouverte à un rallye de fin d’année, un scénario que les investisseurs espèrent depuis un certain temps.

Bitcoin rebondit au‑dessus des 91 000 dollars

La volatilité implicite de Bitcoin, une mesure qui indique l’ampleur des mouvements anticipés par les traders pour les prochaines semaines, est retombée à 51 % en rythme annualisé, selon l’indice BVIV de Volmex.

Il s’agit d’un net repli après un pic proche de 65 %. Ce sommet avait été atteint au moment où le cours du Bitcoin avait décroché rapidement d’environ 96 000 dollars à un plancher de 80 000 dollars. D’autres indicateurs de volatilité, comme le DVOL de Deribit, ont montré le même schéma.

Côté actions, l’indice VIX est retombé de 28 % à 17 %. Le VIX est le baromètre le plus connu de la volatilité implicite sur le S&P 500. Sa baisse est généralement interprétée comme un signe d’apaisement des tensions sur les marchés. Historiquement, des phases de stabilité de cet indice coïncident fréquemment avec des périodes de hausse des cours.

Bitcoin lui‑même est remonté ces derniers jours jusqu’à 92 000 dollars. Depuis la fin de l’année dernière, la cryptomonnaie affiche de plus en plus souvent une relation inverse avec son propre indice de volatilité. Concrètement, lorsque le marché des options se calme, le cours du Bitcoin a davantage tendance à monter. Pour les observateurs du marché, c’est le signe que Bitcoin se comporte de plus en plus comme des actifs traditionnels, où un niveau de stress plus faible se traduit souvent par des mouvements haussiers.

Le marché parie sur une baisse des taux de la FED

Un facteur clé derrière ce reflux de nervosité est la montée rapide des anticipations voyant la Federal Reserve (Fed), la banque centrale américaine, abaisser ses taux en décembre. La probabilité d’une baisse de 25 points de base était encore évaluée à 39 % il y a une semaine, elle est désormais estimée à environ 85 %. Les 15,3 % restants tablent sur un statu quo.

Selon le Dr Sean Dawson, responsable de la recherche chez Derive, ce changement a clairement modifié le sentiment. « Les marchés se situent à un point de bascule fragile, mais le climat s’est nettement stabilisé à mesure que les attentes d’une baisse des taux se sont réaffirmées », explique‑t‑il.

Ce changement se reflète également sur le marché des options. Le « call-put skew », un indicateur qui montre si les investisseurs paient davantage pour une protection à la hausse ou à la baisse, se situe désormais autour de –5 %. La semaine dernière, il évoluait encore entre –7 % et –10 %.

Ce recul tient surtout à la baisse de la demande de puts. Un put est un contrat d’option permettant à un investisseur de se couvrir contre une chute du cours. D’après Dawson, les traders paient aujourd’hui moins cher cette protection qu’auparavant. « Cela correspond à une diminution de la peur et à un début de démantèlement des positions défensives », souligne‑t‑il.