Bitcoin et actions technologiques : une corrélation exagérée, selon des chercheurs

Le cours du Bitcoin (BTC) évolue souvent en parallèle avec les actions technologiques américaines. Cela alimente l’idée que la cryptomonnaie devient progressivement un prolongement du secteur technologique. Selon les chercheurs, cette perception est « exagérée » et c’est surtout le climat macroéconomique qui joue un rôle majeur.

BTC suit la tendance des actions de logiciels

Le cours du Bitcoin présente récemment des similitudes frappantes avec les actions de logiciels. Cela est particulièrement évident lorsque le prix de Bitcoin est comparé à l’iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (ticker : IGV), un fonds indiciel qui suit de grandes entreprises de logiciels comme Microsoft et Adobe.

« Bien que la similitude visuelle dans l’évolution de leurs prix semble convaincante, conclure que bitcoin et les actions de logiciels ont fusionné structurellement est exagéré, » a écrit Greg Cipolaro, responsable de la recherche chez NYDIG, vendredi dans une note.

Cipolaro a ajouté que le rallye est « probablement dû à une exposition commune au régime macroéconomique actuel, en particulier aux investissements à long terme sensibles à la liquidité, plutôt qu’à une fusion structurelle entre Bitcoin et les actions de logiciels. »

En d’autres termes, Bitcoin et les actions technologiques se trouvent à peu près au même endroit sur la courbe de risque. Cela les rend tous deux très réactifs à des facteurs tels que les attentes en matière de taux d’intérêt et le volume d’argent circulant sur les marchés financiers.

Un quart seulement du mouvement de Bitcoin dû aux actions

Sur le papier, la corrélation entre Bitcoin et les marchés boursiers a augmenté ces derniers mois. Non seulement avec les entreprises de logiciels, mais aussi avec de grands indices comme le Nasdaq 100.

Cependant, selon NYDIG, la bourse n’explique qu’une petite partie du cours du Bitcoin.

Statistiquement, environ un quart des mouvements du cours de Bitcoin peut être expliqué par les marchés boursiers. Les 75 % restants sont dus à des facteurs spécifiques au marché des cryptomonnaies.

Cela signifie que Bitcoin suit encore largement sa propre voie. « Cette distinction renforce le rôle de Bitcoin en tant que diversification dans un portefeuille, » a affirmé Cipolaro.

La cryptomonnaie dispose en effet de ses propres moteurs économiques. Pensez à l’activité du réseau, à l’adoption par les entreprises et les pays, ainsi qu’à la réglementation autour des cryptos.

Bitcoin n’est pas de l’or numérique en pratique

De nombreux investisseurs considèrent Bitcoin comme de l’or numérique. L’idée est que la monnaie offre une protection contre l’incertitude économique, tout comme l’or le fait depuis des siècles.

Selon Cipolaro, il apparaît que les investisseurs ne traitent actuellement pas Bitcoin de cette manière.

« Il semble que les traders répartissent leur capital le long d’une courbe de risque, plutôt que d’acheter Bitcoin pour une thèse monétaire distincte, » a-t-il écrit.

Ces derniers mois, nous avons même observé une corrélation négative entre Bitcoin et l’or, selon les données de Newhedge. Bitcoin diminue souvent en valeur lorsque les investisseurs se réfugient dans l’or. Cela se produit généralement en période d’incertitude, des conditions peu favorables aux investissements risqués.

En raison de sa rareté, les investisseurs espèrent que Bitcoin jouera un jour le même rôle que l’or. Mais on semble oublier que cette monnaie numérique n’existe que depuis 15 ans.