Bitcoin chute après une vente massive de 1,3 milliard $ dans l’ETF BlackRock

La récente baisse du Bitcoin (BTC) semble coïncider avec une imposante vente dans l’ETF Bitcoin de BlackRock. Selon des analystes, une entité non identifiée a vendu mardi environ 1,3 milliard de dollars en actions de l’iShares Bitcoin Trust ETF, plus connu sous le nom d’IBIT.

Il s’agissait de 29,2 millions d’actions vendues à 14h30 UTC via un dark pool, un environnement de trading privé où les grandes institutions peuvent réaliser d’importantes transactions sans les afficher directement sur le marché public.

Malgré cela, l’impact a été rapidement ressenti. Peu après la vente, le Bitcoin a chuté en une dizaine de minutes de 77 875 dollars à 76 720 dollars. Plus tard, le cours a continué de baisser vers 75 600 dollars.

La plus grande transaction dark pool jamais vue

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a qualifié cette transaction de la plus grande dark pool-trade qu’il ait vue dans ce contexte. L’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a également indiqué que l’ordre de vente était plus de 22 fois supérieur au deuxième plus grand ordre de vente d’IBIT de la même journée.

Cela rend cette opération notable. Le Bitcoin est souvent perçu comme un marché distinct de Wall Street, mais depuis l’arrivée des ETF spot américains, une part croissante du trading institutionnel passe par des produits financiers traditionnels.

Les sorties des ETF se poursuivent

La vente n’est pas un cas isolé. Les ETF Bitcoin américains ont enregistré désormais huit jours consécutifs de sorties nettes. Rien que mardi, 333,6 millions de dollars ont été retirés des fonds, dont 192,4 millions de dollars de l’IBIT.

Depuis le 14 mai, plus de 2 milliards de dollars ont quitté les ETF Bitcoin américains. Cela indique une demande institutionnelle en baisse, ou du moins des acteurs réduisant temporairement leur exposition au Bitcoin.

D’autres signaux vont dans ce sens. Jane Street aurait réduit ses positions dans les ETF Bitcoin d’environ 70 % au premier trimestre. Goldman Sachs a diminué la sienne d’environ 10 %.

Wall Street devient de plus en plus important pour le Bitcoin

Les ETF étaient auparavant un pilier essentiel pour le Bitcoin. En cas d’entrées, les fonds devaient accumuler de l’exposition au Bitcoin, créant ainsi une demande structurelle. Maintenant, c’est l’inverse qui se produit.

Les sorties des ETF signifient que les fonds réduisent leur exposition, ce qui peut générer une offre supplémentaire à un moment où la demande sur le marché au comptant est déjà faible. Les ETF passent ainsi temporairement de moteur à vent contraire.

Une transaction en dark pool peut limiter l’impact direct sur le marché, mais ne l’élimine pas. Les market makers et autres acteurs doivent rétablir l’équilibre entre les actions des ETF et l’exposition sous-jacente au Bitcoin. Ces ajustements, via des couvertures, de l’arbitrage ou des marchés au comptant ou à terme, peuvent toujours faire pression sur le cours.

Le cours du Bitcoin a du mal à trouver un élan au-dessus de 78 000 à 82 000 dollars. La chute vers 75 600 dollars confirme que les acheteurs n’ont pas, pour l’instant, la force suffisante pour reconquérir cette zone.