La journée de mercredi s’annonce décisive pour ASML. Le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs publiera ses résultats trimestriels le 14 octobre. Les attentes sont élevées, mais plusieurs signaux laissent penser que le groupe pourrait à nouveau afficher de solides performances.
Le groupe prévoit un chiffre d’affaires de 11 à 12 milliards d’euros et une marge brute de 55 à 57 %. Les analystes tablent sur environ 11,6 à 11,8 milliards d’euros de revenus, soit le haut de la fourchette annoncée par ASML.
Les commandes comptent davantage que le chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires ne sera toutefois probablement pas l’indicateur le plus scruté. Les machines vendues par ASML ont été commandées des mois, voire des années auparavant. Les nouvelles commandes donnent donc une bien meilleure indication de la demande future.
Sur ce front aussi, les attentes sont élevées. La demande de machines de lithographie EUV destinées aux puces de pointe et aux mémoires est si forte qu’ASML affirme avoir déjà réservé la quasi-totalité de sa capacité de production de systèmes EUV Low-NA pour 2027. Le groupe a également enregistré d’importantes commandes pour 2028.
Les investisseurs chercheront donc surtout à savoir si les nouvelles commandes confirment cette dynamique.
Les marges pourraient réserver une bonne surprise
La marge brute sera également scrutée. ASML vise 55 à 57 %, contre 54 % au deuxième trimestre. Un résultat proche de 57 % indiquerait que les ventes de machines EUV plus coûteuses, ainsi que les revenus des services et des mises à niveau, continuent d’améliorer la rentabilité.
Les investisseurs suivront aussi les systèmes EUV High-NA. Intel utilise déjà cette nouvelle génération, tandis que Samsung et SK Hynix se préparent à l’adopter. Un déploiement plus rapide pourrait encore relever le prix de vente moyen des machines d’ASML.
2027 au cœur des interrogations
L’action ASML a déjà fortement progressé cette année : de bons résultats au troisième trimestre sont donc en partie intégrés dans le cours. Les perspectives seront dès lors déterminantes.
Les investisseurs attendent la confirmation que les fabricants de puces continueront d’accroître leurs investissements en 2027 et 2028, et que les taux d’intérêt élevés ne freinent pas leurs projets d’expansion.
Un chiffre d’affaires supérieur aux attentes ne suffira probablement pas. Des prises de commandes solides, des marges en hausse et une meilleure visibilité sur 2027 et 2028 pourraient déterminer, mercredi, si l’action ASML entame une nouvelle phase de hausse.
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