Analyste: le krach de plusieurs milliards de dollars de Bitcoin n’est pas une menace structurelle pour le marché haussier

Bitcoin et le marché crypto ont fortement chuté vendredi, lorsque Donald Trump a annoncé des droits de douane de 100 % visant la Chine. Selon l’analyste de marché Axel Adler chez CryptoQuant, la liquidation de 19 milliards de dollars a toutefois constitué un débouclage ordonné de positions, qui ne représente pas une menace structurelle pour Bitcoin. Il va même jusqu’à dire que cette chute montre que Bitcoin gagne en maturité.

Le krach de Bitcoin, signe de maturité

Lors du flash crash, le marché a sombré dans une panique totale. En quelques instants, le cours de Bitcoin a chuté jusqu’à un plancher provisoire de 102 000 dollars. Pourquoi ? Notamment parce que les carnets d’ordres des différentes plateformes étaient trop peu fournis pour absorber tous les ordres de vente.

Lors de cette chute extrême, des positions à effet de levier d’un montant de 19 milliards de dollars ont été liquidées. Ceux qui pariaient à crédit sur une poursuite de la hausse ont été sévèrement sanctionnés.

Pourtant, Axel Adler affirme qu’il s’agissait d’un débouclage ordonné des positions. « Seul un milliard de dollars de positions longues sur Bitcoin a été réellement liquidé. Cela montre que le marché gagne en maturité », explique-t-il.

Pour autant, les avis restent partagés sur le marché. D’autres analystes accusent les grands market makers, ces acteurs qui alimentent normalement les carnets d’ordres, d’avoir aggravé la chute en retirant temporairement leurs ordres.

D’après les données des carnets d’ordres, la profondeur de marché sur certains tokens, notamment les plus petites altcoins, de 98 % s’est effondrée. Le problème se situait donc surtout dans ce segment du marché. Les altcoins, en particulier, semblent avoir vu leur réputation sérieusement entachée.

Bitcoin s’en est relativement bien sorti. Mais le cours est de nouveau sous pression, car le nouvel épisode de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis n’est pas encore terminé.

Que s’est-il exactement passé vendredi ?

Un chercheur blockchain a indiqué que les market makers avaient commencé à retirer de la liquidité vers 21 h UTC, peu après que le président américain Trump a annoncé de nouveaux droits d’importation contre la Chine. Les algorithmes de trading n’auraient été réactivés qu’une heure et demie plus tard.

Selon la plateforme Coinwatch, la liquidité sur la plus grande bourse crypto du monde, Binance, avait pratiquement disparu, et quelques gros acteurs ne sont revenus que des heures plus tard. L’entreprise affirme être en discussion avec les market makers concernés pour s’assurer qu’ils reviendront plus rapidement lors de futures périodes de volatilité.

Pour certains analystes, ce krach constitue une correction saine dans un marché surchauffé, tandis que les critiques pointent des vulnérabilités structurelles dans la négociation. Une chose est sûre : l’épisode rappelle à quel point quelques acteurs peuvent peser sur la liquidité du marché crypto.