Actions et or reculent face à l’aggravation des tensions sur le marché obligataire américain

Les taux sur le marché obligataire américain montent aujourd’hui à des niveaux historiquement élevés, provoquant une vague de rouge sur les marchés financiers. Le prix du pétrole repart à la hausse, les anticipations d’inflation continuent de progresser et les investisseurs intègrent davantage de relèvements de taux.

Le dollar se renforce, tandis que les actions, l’or, l’argent et le Bitcoin (BTC) reculent.

L’Iran n’est que l’étincelle

Le rendement des obligations américaines à dix ans a grimpé aujourd’hui à 5,08 %, son plus haut niveau depuis juillet 2004. Le taux à trente ans évolue même à son niveau le plus élevé depuis 2004.

Cette tension s’explique par la hausse du prix du pétrole — le Brent gagne plus de 3 % aujourd’hui — qui ravive les anticipations d’inflation. Les investisseurs veulent tout simplement être rémunérés pour ce risque et exigent des taux plus élevés.

Le pétrole repart à la hausse alors que l’espoir d’un accord rapide entre l’Iran et les États-Unis s’amenuise. Téhéran a répété que le détroit d’Ormuz resterait fermé et que les négociations ne reprendraient pas tant que Washington n’accepterait pas les sept conditions posées par l’Iran.

De nouvelles données sur l’économie américaine alimentent également les craintes inflationnistes. Selon une enquête mensuelle menée auprès des directeurs d’achat, l’activité des entreprises a progressé en septembre à son rythme le plus soutenu depuis plus de cinq ans.

Mais leurs coûts augmentent aussi fortement, notamment sous l’effet de la hausse de l’énergie et du transport. Ces surcoûts pourraient ensuite être répercutés sur les consommateurs.

À cela s’ajoute le fait que les investisseurs anticipent davantage de hausses de taux. Michael Barr, gouverneur de la Fed, a déclaré aujourd’hui que la banque centrale américaine devrait probablement encore relever ses taux.

« Dans mon scénario central, de nouveaux ajustements de politique monétaire seront probablement nécessaires pour garantir un retour de l’inflation vers l’objectif dans les délais voulus », a déclaré Michael Barr lors d’une conférence organisée par la Fed de Chicago. Selon lui, les risques pesant sur l’inflation ont augmenté, tandis que ceux concernant le marché du travail ont diminué.

La semaine dernière, la Fed avait déjà relevé ses taux de 0,25 point de pourcentage, dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, une première hausse depuis plus de trois ans. À propos de cette décision, Michael Barr a estimé que la banque centrale était « mal positionnée » et qu’elle avait procédé à un ajustement dans la bonne direction.

Malgré plusieurs interventions du département du Trésor, les coûts de financement de l’État continuent d’augmenter. Cela renchérit aussi le crédit pour les ménages et les entreprises, tout en fixant le niveau de référence auquel tous les autres actifs doivent se mesurer.

À court terme, une seule issue semble se dessiner : la fin de la guerre avec l’Iran et de la crise énergétique mondiale. Mais, sous le capot, le problème structurel reste celui de dépenses publiques jugées imprudentes. Depuis des années, le marché est inondé de nouvelles obligations, tandis que les entreprises technologiques viennent elles aussi puiser dans le même vivier pour financer leurs centres de données dédiés à l’IA.

Les marchés virent au rouge vif

Voici le point sur les performances des marchés :

• L’or recule aujourd’hui de 1,37 %.
• L’argent a perdu 2,33 % de sa valeur.
• Le S&P 500 affiche une baisse de 0,66 %.
• Le Nasdaq 100 cède 0,93 %.
• Le Bitcoin (BTC) est le grand perdant, avec une chute de 2,30 %.