Fed : Waller n’exclut pas une hausse des taux de 0,5 point

La Réserve fédérale américaine doit de nouveau relever ses taux en décembre. C’est ce qu’estime Christopher Waller, membre du conseil des gouverneurs de la Fed, qui a averti mardi qu’une hausse plus marquée pourrait même s’imposer si l’inflation reste élevée.

Ces déclarations interviennent à la veille de la publication de nouveaux chiffres de l’inflation américaine, qui pourraient peser lourd dans la prochaine décision sur les taux.

Christopher Waller plaide pour une nouvelle hausse des taux

Lors d’un discours à Londres, Christopher Waller a souligné la solidité de l’économie américaine et la stabilité du marché du travail. Il juge toutefois l’inflation encore trop élevée.

Si l’inflation mensuelle ralentit en octobre comme il le prévoit, Christopher Waller privilégiera une hausse des taux de 0,25 point de pourcentage en décembre. En revanche, si l’inflation sous-jacente atteint de nouveau environ 0,3 % ou davantage sur un mois, il envisagera un relèvement plus important.

« Si les chiffres de l’inflation d’octobre sont du même ordre que ceux des deux mois précédents, une intervention plus ferme pourrait être nécessaire », a-t-il déclaré.

Dans ce cas, il estime que la Fed devra sérieusement envisager une hausse de 0,50 point de pourcentage.

Selon lui, une hausse plus limitée dans ces circonstances risquerait d’entamer la confiance dans la banque centrale.

« Nous risquerions de compromettre notre crédibilité en nous limitant à une hausse de 0,25 point. Je ne veux pas prendre ce risque », a déclaré le gouverneur de la Fed.

Les investisseurs anticipent une hausse des taux en décembre

La Fed a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion d’octobre. Ses responsables souhaitaient disposer de davantage de données économiques avant de prendre une nouvelle décision.

Un mois plus tôt, en septembre, la banque centrale avait relevé ses taux de 0,25 point de pourcentage, pour les porter dans une fourchette de 3,75 % à 4 %.

Depuis, plusieurs responsables de la Fed ont indiqué que de nouvelles hausses pourraient être nécessaires.

Les marchés financiers privilégient eux aussi ce scénario. Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité estimée d’une hausse de 0,25 point de pourcentage en décembre est passée de 76,3 % à 96,3 % après les déclarations de Christopher Waller.

Les dernières données sur l’emploi confortent le constat d’une économie américaine solide. Les chiffres publiés la semaine dernière ont fait état d’une nette accélération des créations d’emplois en octobre, accompagnée d’un léger recul du chômage.

Lors d’une séance de questions-réponses après son discours, Christopher Waller a souligné que la Fed ne souhaitait pas freiner trop brutalement l’économie. Il n’est pas question, selon lui, de relever les taux de 1,5 ou 2 points de pourcentage d’un seul coup. Il estime néanmoins que la banque centrale doit au minimum revenir sur les trois baisses de taux décidées l’an dernier.

Christopher Waller a également reconnu que la politique monétaire américaine avait moins freiné l’économie qu’il ne l’avait prévu.

Les chiffres de l’inflation américaine au centre de l’attention

L’attention se porte désormais sur les chiffres de l’inflation américaine d’octobre, dont la publication est prévue aujourd’hui à 14 h 30.

L’évolution mensuelle de l’inflation sous-jacente sera particulièrement surveillée. Cet indicateur exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, souvent très volatils.

Si les prix hors alimentation et énergie augmentent de nouveau d’environ 0,3 % ou davantage sur un mois, cela pourrait, selon Christopher Waller, justifier d’envisager une hausse des taux plus marquée en décembre.

En cas d’inflation plus faible, il privilégierait un relèvement de 0,25 point de pourcentage.

D’ici à sa prochaine réunion de décembre, la Fed disposera également d’un nouveau rapport sur l’emploi et de données supplémentaires sur l’inflation. Ces indicateurs aideront ses responsables à déterminer l’ampleur de la prochaine hausse des taux.