19 novembre, date cruciale – Les résultats trimestriels de Nvidia peuvent faire ou défaire Bitcoin

Le 19 novembre, Nvidia publiera ses résultats du troisième trimestre, et rarement les investisseurs ont-ils été aussi fébriles face à une entreprise tech. Nvidia est le moteur du récit IA qui propulse le marché haussier actuel des actions et de la crypto.

La question est simple: l’entreprise peut-elle à nouveau surprendre? Car si Nvidia cale, cela peut se répercuter directement sur les valorisations de tout ce qui dépend du sentiment IA, du S&P 500 à Bitcoin (BTC).

Ce qu’il faut savoir avant les résultats de Nvidia

1. Wall Street table sur 54,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 17% trimestre sur trimestre.
2. Le bénéfice par action est attendu à $1,25, +19% trimestre sur trimestre.
3. Cela implique une nouvelle expansion des marges, vers une marge nette d’environ 56%. Nvidia affiche donc déjà des niveaux dignes d’un éditeur de logiciels, alors même qu’elle vend du matériel.

Pourquoi les marges continuent de grimper

La division datacenters reste la machine à profits: puces IA haut de gamme, infrastructures réseau et licences logicielles extrêmement lucratives.

Surtout, le volet logiciel devient crucial. CUDA est un écosystème auquel des millions de développeurs sont attachés. Cela confère à Nvidia un verrouillage façon Apple et un pouvoir de prix élevé.

L’ombre au tableau: la Chine

Bernstein s’attend à ce que la part de marché de Nvidia en Chine passe de 66% en 2024 à 54% en 2025.

Trois raisons à cela:

1. Les restrictions américaines à l’export freinent la livraison de puces haut de gamme.
2. La Chine stimule la production locale de puces via des subventions, obligations et avantages fiscaux.
3. Huawei et d’autres acteurs locaux arrivent à toute vitesse avec des alternatives, notamment la gamme Ascend.

Les puces de Huawei restent techniquement inférieures à la génération Blackwell de Nvidia, mais grâce à des clusters massifs et à l’effort logiciel, la Chine peut compenser quantitativement l’écart de performance.

Conséquence: pression sur le pouvoir de fixation des prix futur de Nvidia

Nvidia profite encore de prix de quasi-monopole (marges brutes supérieures à 70%). Mais si la Chine bâtit son propre écosystème, cela peut:

1. faire baisser les marges,
2. pousser les marchés d’exportation vers des alternatives chinoises,
3. et remettre en cause la domination future de Nvidia.

La valorisation reste élevée

Le Forward P/E, c’est-à-dire le cours de l’action divisé par le bénéfice attendu sur les 12 prochains mois, demeure élevé à 42.

Le principal risque, c’est que la moindre déception pèse plus lourd que chez les autres géants tech. Le marché attend de Nvidia qu’elle surprenne sans relâche avec des bénéfices supérieurs aux prévisions des analystes.

Pourquoi ces résultats comptent tant pour Bitcoin

Le rally de 2023–2025, sur les actions comme sur Bitcoin, repose sur un pilier clé: des investissements massifs dans l’infrastructure IA, avec Nvidia comme baromètre.

Si Nvidia déçoit, le marché pourra en conclure que le cycle de dépenses d’investissement dans l’IA a atteint un pic. Si Nvidia surprend encore, la frénésie IA ne fera sans doute que s’amplifier.

Nvidia influence Bitcoin de trois façons:

1. Appétit pour le risque: de bons chiffres chez Nvidia augmentent l’appétit pour le risque des investisseurs. Cela renforce la conviction d’une poursuite de l’expansion du secteur IA. Des chiffres faibles produisent évidemment l’effet inverse. Bitcoin est le pur dérivé de la liquidité et de l’appétit pour le risque. Nvidia en est aujourd’hui le principal déclencheur.

2. L’IA comme récit macro: l’IA est le porte-drapeau du progrès technologique. Le marché croit qu’elle est déflationniste et source de gains de productivité massifs. Bitcoin en profite comme « macro-play » sur l’innovation technologique. Si Nvidia montre que la folie IA est loin d’être terminée, Bitcoin devrait continuer d’en bénéficier.

3. Flux de capitaux: les investissements géants dans l’IA exigent des dollars. Si les entreprises continuent d’acheter des puces en masse, le capital reste dans la tech et la liquidité augmente. Cette abondance ruisselle vers la crypto, comme on l’a vu en 2024–2025. Mais si le CapEx IA ralentit, une tension de liquidité peut apparaître. Bitcoin en pâtit directement.

Le 19 novembre peut faire ou défaire Bitcoin

Les chiffres de Nvidia ne sont pas seulement un test pour l’entreprise elle-même, mais pour l’ensemble du rallye IA. Et Bitcoin dépend fortement de ce marché haussier de l’IA.

En cas de déception, le marché pourrait soudain douter de la soutenabilité du cycle IA, avec des conséquences potentiellement lourdes pour tous les actifs risqués.

Nvidia est l’ancre du sentiment de ce marché haussier.
Le 19 novembre, on saura si cette ancre se renforce ou si elle commence à bouger. Bitcoin aurait bien besoin de chiffres solides mercredi prochain, car le cours du Bitcoin traverse actuellement une période très difficile.