Wintermute met en garde : la hausse du Bitcoin repose sur des bases fragiles

Bitcoin (BTC) a franchi la barre des 80 000 dollars pour la première fois depuis janvier cette semaine. De plus, le cours du Bitcoin a dépassé la moyenne mobile à 200 jours, un niveau technique important qui faisait office de plafond depuis plusieurs mois.

Cependant, Wintermute avertit les investisseurs de ne pas sombrer dans l’euphorie. Wintermute est un important market maker professionnel et acteur de trading dans le monde des cryptomonnaies. Il assure la liquidité sur les plateformes d’échange de cryptos et joue un rôle crucial dans l’industrie.

Une hausse due principalement à un short squeeze

Selon Wintermute, bien que la cassure soit techniquement significative, le mouvement sous-jacent semble moins sain. L’open interest est passé de 48 milliards à 58 milliards de dollars en un mois, tandis que les volumes au comptant atteignent leur plus bas niveau en deux ans.

Cela signifie que la poussée semble principalement alimentée par des positions à effet de levier et des liquidations de positions short. De nombreux traders ne croyaient pas à la hausse au-delà de 70 000 dollars et ont accumulé des positions short. Lorsque le Bitcoin a continué d’augmenter, ces positions ont dû être clôturées, entraînant une pression à l’achat forcée.

Un tel short squeeze peut rapidement propulser le cours à la hausse, mais diffère d’une véritable demande convaincue de la part des acheteurs au comptant.

Perspectives à long terme plus optimistes

Wintermute n’est cependant pas totalement pessimiste. Les perspectives à long terme semblent plus solides. Les ETF Bitcoin ont enregistré la semaine dernière des entrées de 623 millions de dollars, le nouvel ETF Bitcoin de Morgan Stanley a levé 194 millions de dollars en un mois (sans aucun jour de sorties) et les réserves d’échange restent au plus bas depuis sept ans.

Cela indique que les investisseurs à long terme continuent de retirer du Bitcoin du marché. L’accumulation reste donc intacte. Le problème réside principalement à court terme. La hausse repose fortement sur l’effet de levier, alors que la demande au comptant ne s’est pas encore montrée convaincante.

Selon Wintermute, le marché doit rapidement démontrer la nature de cette cassure. Si le Bitcoin se maintient au-dessus de 80 000 dollars malgré des données macroéconomiques décevantes, ce serait un signal fort. Le doute sur la durabilité de la hausse ne doit donc pas nécessairement se traduire par une chute importante des prix.