Wall Street se prépare à une semaine décisive de résultats

La saison des résultats trimestriels aux États-Unis s’ouvre officiellement mardi. Comme le veut la tradition, les grandes banques, dont JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Bank of America, publieront leurs comptes du deuxième trimestre. Mais les investisseurs regarderont au-delà des seuls chiffres. Ce sont surtout les perspectives communiquées par les entreprises pour le reste de l’année qui pourraient déterminer si le rally boursier se poursuit ou s’il commence à subir des pressions.

Après plusieurs mois de forte progression des cours, les attentes sont élevées. Les analystes tablent sur une croissance des bénéfices particulièrement vigoureuse des entreprises américaines, tandis que les groupes européens semblent eux aussi en passe de publier de nouveaux résultats solides.

Les grandes banques donneront mardi le coup d’envoi

La saison des résultats débutera mardi avec les publications de JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo et Citigroup, entre autres. Leurs comptes offrent souvent aux investisseurs un premier aperçu de l’état de santé de l’économie américaine.

Les banques donnent en effet des indications précieuses sur le marché du crédit, le comportement des consommateurs et la demande de prêts. Des résultats solides pourraient renforcer l’idée que l’économie reste résiliente malgré des taux d’intérêt plus élevés.

Plus tard dans la semaine, Netflix, BlackRock et Johnson & Johnson publieront à leur tour leurs résultats. La période la plus dense de la saison débutera ensuite fin juillet et se prolongera jusqu’au début août. Des poids lourds comme Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Visa et Mastercard présenteront alors leurs comptes. Les dates de publication d’Amazon et de Meta n’ont pas encore été officiellement confirmées.

La technologie revient au centre de l’attention

Si les résultats trimestriels restent essentiels, les investisseurs se concentreront surtout sur les perspectives données par les entreprises. C’est particulièrement vrai pour les grands groupes technologiques, qui ont largement porté la hausse des marchés ces derniers mois.

Pour les sociétés du S&P 500, les analystes anticipent en moyenne une croissance des bénéfices de plus de 23 % sur un an. Ce serait ainsi le deuxième trimestre consécutif où la progression des profits dépasse 20 %.

Le secteur technologique y joue une nouvelle fois un rôle central. Les investissements dans l’intelligence artificielle alimentent depuis plusieurs mois une forte croissance du chiffre d’affaires chez les fabricants de puces, les fournisseurs de services cloud et les acteurs de l’infrastructure liée à l’IA. Dans le même temps, les interrogations se multiplient sur la capacité à maintenir longtemps le rythme actuel des investissements.

Les dernières annonces illustrent cette incertitude. Samsung a fait état d’une forte hausse de ses bénéfices grâce à la demande de puces mémoire destinées à l’IA, mais son action a malgré tout reculé, les investisseurs s’interrogeant sur la durabilité de cette croissance. La hausse des coûts des projets d’IA et les signes montrant que certaines entreprises ont peut-être développé leur infrastructure plus vite que ne le justifiait la demande devraient également retenir l’attention pendant cette saison des résultats.

Les chiffres comptent, mais les perspectives aussi

Au-delà des résultats d’entreprises, les investisseurs devront intégrer d’autres informations importantes la semaine prochaine. L’indice américain des prix à la consommation (CPI) sera également publié mardi, avant les prix à la production et les chiffres des ventes au détail.

Ces données économiques pourraient de nouveau influencer les anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Une inflation plus élevée pourrait accroître la probabilité de nouvelles hausses de taux, tandis que des chiffres plus faibles offriraient au contraire une marge de manœuvre pour une politique plus accommodante.

À cela s’ajoutent les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui restent un facteur de risque. Les prix du pétrole sont repartis à la hausse cette semaine, sur fond d’inquiétudes autour de la situation en Iran et de possibles perturbations de l’approvisionnement mondial.

Les investisseurs s’apprêtent donc à vivre une semaine particulièrement chargée. Les résultats trimestriels seront importants, mais c’est surtout la combinaison des perspectives d’entreprises, des chiffres d’inflation et des développements géopolitiques qui déterminera si les records à Wall Street se maintiennent ou laissent place à davantage de volatilité.