Wall Street : les introductions en Bourse marquent le pas, même Anthropic et OpenAI reportent la leur

L’automne devait être particulièrement animé sur le front des introductions en Bourse à Wall Street. Pour l’heure, les attentes sont loin d’être satisfaites.

Les entreprises reportent les unes après les autres leur introduction en Bourse, tandis que les investisseurs se montrent de plus en plus exigeants face aux valorisations élevées. Les sociétés portées par le cycle d’investissement dans l’IA sont particulièrement à la peine.

Même deux des plus grands noms du secteur, Anthropic et OpenAI, se font attendre.

Anthropic concentre toutes les attentes

Anthropic devait initialement entrer en Bourse plus tôt, mais vise désormais la mi-novembre, après les élections américaines de mi-mandat, selon le Financial Times. Les investisseurs espèrent une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars.

OpenAI a, de son côté, repoussé son projet d’introduction en Bourse à l’année prochaine. Ce report a des répercussions sur le reste du marché.

Selon un banquier cité par le FT, les investisseurs n’ont actuellement d’yeux que pour Anthropic. Les entreprises plus petites peinent donc à retenir leur attention.

Les reports d’introductions en Bourse se multiplient

La liste des introductions en Bourse reportées s’allonge rapidement. L’exploitant de stations-service EG Group, le spécialiste de l’énergie nucléaire Holtec, le fabricant de bagues connectées Oura et l’entreprise de centres de données SB Energy ont tous mis leurs projets en suspens.

L’assureur Bamboo Insurance a également reporté son introduction en Bourse. Ce sont surtout les valorisations qui rebutent les investisseurs. SB Energy vise par exemple quelque 50 milliards de dollars, alors que l’entreprise ne dispose encore d’aucun centre de données en exploitation.

Selon les banquiers, ces niveaux de valorisation deviennent de plus en plus difficiles à faire accepter.

Les nouvelles valeurs technologiques déçoivent

La raison est simple : selon BCA Research, les entreprises technologiques entrées en Bourse cette année ont perdu en moyenne environ 23 % par rapport à leur première séance de cotation.

Même certaines introductions très attendues ont été suivies d’une forte hausse initiale, puis de plusieurs semaines de repli. Les investisseurs commencent à repérer ce schéma.

Le reproche est le suivant : les investisseurs privés engrangent pendant des années d’importantes plus-values, tandis que ceux qui achètent les titres à leur arrivée en Bourse paient le prix fort.

SpaceX a fait de 2026 une année exceptionnelle

Le retournement est brutal par rapport au début de l’année. Les banques d’investissement ont connu une année 2026 exceptionnelle, notamment grâce à l’introduction en Bourse de SpaceX. L’entreprise a levé en juin un montant record de 86 milliards de dollars.

Dans le même temps, des dizaines de milliards ont été investis dans les obligations d’entreprises technologiques cherchant à financer de nouveaux centres de données.

Mais les craintes d’un ralentissement du secteur de l’IA, l’opposition aux centres de données, les rendements obligataires élevés et la volatilité des prix de l’énergie incitent désormais à davantage de prudence.

Wall Street résiste

Fait notable, la panique ne s’est pas généralisée. Le S&P 500 reste proche de son record et le VIX, un indicateur clé de la volatilité attendue en Bourse, demeure relativement bas.

Les difficultés concernent donc surtout les nouvelles introductions en Bourse. Les investisseurs ne sont plus prêts à accepter n’importe quelle valorisation au seul motif qu’une entreprise met en avant l’IA, les centres de données ou la croissance.

Après une année où presque tout semblait possible, Wall Street réclame soudain de nouveau des preuves.