Un nombre record de Bitcoins en perte, mais les investisseurs avertis ne vendent pas

Bitcoin (BTC) a connu plusieurs vagues de vente intense ces derniers mois. Cependant, de nouvelles données on-chain révèlent que les investisseurs les plus expérimentés restent largement immobiles. Au contraire : les détenteurs à long terme possèdent désormais plus de Bitcoin que jamais, bien qu’un nombre record de ces pièces soient actuellement en perte.

Cela semble contradictoire. Pourquoi les investisseurs s’accrochent-ils alors que des millions de Bitcoins sont en mauvaise posture ? Selon les analystes, cela pourrait être un signal important pour la prochaine phase du marché.

Les détenteurs de Bitcoin à long terme continuent d’accumuler malgré les pertes

De nouvelles données de Checkonchain montrent que les détenteurs à long terme, soit les investisseurs qui n’ont pas vendu leurs Bitcoins depuis au moins 155 jours, détiennent maintenant plus de 16,5 millions de BTC. C’est un niveau record.

Fait notable, environ 7,4 millions de ces Bitcoins sont actuellement en perte. C’est aussi un record absolu.

Pour comparaison : au creux du marché baissier en 2022, environ 6,8 millions de BTC détenus par des investisseurs à long terme étaient dans le rouge. Lors des précédents marchés baissiers, ce chiffre était encore plus bas :

• 2018 : 5,8 millions de BTC en perte
• 2015 : 5,9 millions de BTC en perte

Le graphique montre que la réserve totale des détenteurs à long terme a considérablement augmenté ces derniers mois. Alors qu’ils possédaient environ 14 millions de BTC au sommet du marché, cela a maintenant dépassé les 16,5 millions.

Le cours du Bitcoin baisse, mais la conviction grandit

En règle générale, les investisseurs vendent lorsque les pertes s’accumulent. Avec le Bitcoin, il semble que le contraire se produise.

Les données suggèrent que durant les récentes corrections, une grande partie de l’offre disponible a été transférée à des investisseurs ayant une vision à long terme. Ce groupe est historiquement connu pour acheter lors de périodes de faiblesse et vendre lors des périodes d’euphorie extrême.

Le fait que près de la moitié de tous les Bitcoins détenus par des investisseurs à long terme soient actuellement en perte, sans être vendus, signale selon les observateurs du marché une conviction exceptionnellement forte.

Après plusieurs baisses marquées, de nombreux spéculateurs à court terme semblent avoir déjà quitté le marché. Ce qui reste, ce sont des investisseurs prêts à accepter des pertes temporaires importantes en attendant une reprise.

Le cours du Bitcoin peut être plus proche du fond que du sommet

Bien que les données on-chain ne garantissent jamais rien, de nombreux analystes observent que ce type de valeurs extrêmes apparaît souvent vers les dernières phases d’un marché baissier.

La combinaison d’une quantité record de Bitcoins détenue par des investisseurs à long terme et d’un nombre record de pièces en perte suggère qu’une grande partie de la pression de vente pourrait déjà avoir été absorbée.

Cela ne signifie pas automatiquement que le cours du Bitcoin ne peut pas encore baisser. Les développements macroéconomiques, les attentes concernant les taux d’intérêt et le sentiment du marché continuent de jouer un rôle important.

Pourtant, selon certains analystes, la discussion se déplace lentement de la question de savoir combien le Bitcoin peut encore baisser vers celle de savoir à quoi ressemblera la reprise lorsque la demande reviendra. Les données actuelles montrent en tout cas que les investisseurs les plus convaincus non seulement conservent leur position, mais l’ont même renforcée.