Un milliardaire de 89 ans investit 84 millions de dollars dans un minuscule titre boursier, mais pourquoi ?

L’investisseur légendaire Carl Icahn, 89 ans désormais, prouve une fois encore qu’il n’est jamais loin de l’action. Son hedge fund privé, Icahn Enterprises, a pris une position remarquablement importante dans une société cotée de taille modeste, et le cours a aussitôt réagi.

Icahn s’offre 15 % d’une entreprise auto méconnue

Selon un nouveau document 13D, Icahn Enterprises a pris une participation de près de 15 % dans Monro Inc. (MNRO), une chaîne américaine de plus de 1 100 garages et centres de pneus présents dans 32 États.

Au total, le fonds a acheté 4,4 millions d’actions pour environ 84,7 millions de dollars.

Après l’annonce, le titre Monro a bondi de 15,05 $ à un pic de 18,05 $, soit près de 20 % en une séance. L’action évolue désormais autour de 17,98 $, ce qui correspond à une capitalisation modeste de 529 millions de dollars.

La crainte d’une prise de contrôle

Monro a réagi immédiatement à cet afflux soudain de capitaux en instaurant un ‘shareholder rights plan’ (aussi appelé pilule empoisonnée). Ce mécanisme vise à empêcher Icahn ou tout autre acteur de prendre le contrôle de l’entreprise sans indemniser équitablement l’ensemble des actionnaires.

Le conseil d’administration de Monro a déclaré : « Nous sommes conscients de l’investissement d’Icahn. Notre direction reste concentrée sur l’amélioration des performances et sur l’exploitation des tendances favorables du secteur. »

Le retour d’Icahn ?

Le coup du milliardaire surprend, car le hedge fund d’Icahn traverse une période difficile. Selon Institutional Investor, le fonds est dans le rouge pour la sixième année consécutive, en grande partie à cause de positions vendeuses ratées et de couvertures de marché déficitaires.

Dans une déclaration antérieure, Icahn a indiqué que ses larges couvertures de marché avaient entraîné en 2023 une perte de 147 millions de dollars, tandis que ses positions dans l’énergie accusaient encore 81 millions de dollars de pertes.

Cette nouvelle position dans Monro laisse toutefois entrevoir le retour du vieux Icahn, l’activiste qui traque la valeur dans les recoins oubliés du marché et tente de transformer les entreprises.

L’empire d’Icahn vacille

Icahn Enterprises (IEP) a lourdement chuté en Bourse ces dernières années. Le titre tourne autour de 9,06 $ par action, soit près de 94 % sous le pic de 149 $ atteint en 2013.
Le conglomérat couvre désormais sept segments, de l’énergie et l’automobile à l’immobilier, l’emballage alimentaire et le secteur pharmaceutique.

Le milliardaire ne semble pourtant pas décidé à lever le pied. Son achat de Monro peut être le signal stratégique qu’il croit encore au rebond des secteurs traditionnels, ou qu’il entend jouer en coulisses un rôle plus actif dans la gestion de l’entreprise.

Ce que les investisseurs peuvent en retenir

Icahn est réputé pour sa pensée contrariante : il entre souvent quand les autres ont baissé les bras.
Qu’il mise aujourd’hui des dizaines de millions sur une entreprise automobile relativement modeste suggère qu’il voit de la valeur là où le marché n’en voit plus, et qu’il vise peut‑être une influence au sein du conseil d’administration.

Reste à savoir si c’est le début d’un nouveau come-back d’Icahn ou simplement un coup tactique dans une longue quête de performance ; la réponse viendra dans les prochains mois.