Un chiffre, des conséquences majeures : mercredi sera crucial pour le Bitcoin et l’or

Pour Bitcoin (BTC) et l’or, cette semaine est dominée par un chiffre clé : l’inflation américaine pour le mois de mai. Mercredi, les États-Unis publieront le dernier indice des prix à la consommation (IPC), qui pourrait déterminer si la récente pression à la vente s’atténue ou s’intensifie.

Les deux actifs subissent des pressions depuis des semaines. Bitcoin a chuté de 20 000 dollars par rapport à son pic de mai et se négocie autour de 63 000 dollars. L’or est tombé à environ 4 330 dollars, son plus bas niveau en onze semaines.

De la baisse à la hausse des taux

En début d’année, les investisseurs s’attendaient encore à une baisse des taux d’intérêt. Ce scénario s’est désormais inversé. Suite au solide rapport sur l’emploi américain de mai, le marché anticipe à environ 70 % une hausse des taux par la Fed en décembre.

Ce rapport sur l’emploi a été bien plus robuste qu’attendu. L’économie américaine a créé 172 000 emplois, contre une prévision de 85 000. Cela donne en théorie à la banque centrale américaine plus de latitude pour rester ferme. Tant que le marché du travail est fort, la banque centrale a moins à craindre que des taux plus élevés n’affaiblissent directement l’économie.

Pourquoi la hausse des taux fait mal

Bitcoin et l’or ne versent aucun intérêt. Cela les rend vulnérables une fois que les rendements obligataires augmentent et que les obligations d’État américaines deviennent plus attractives. Pour l’or, ce mécanisme est classique : si les investisseurs peuvent obtenir un meilleur rendement sur les obligations d’État sûres, il devient plus coûteux de détenir de l’or.

Pour Bitcoin, le mécanisme est un peu différent, mais l’effet est similaire. Bitcoin bénéficie généralement d’une liquidité plus abondante, de taux bas et d’une plus grande appétence pour le risque. Si le marché commence à anticiper des taux plus élevés, ce soutien disparaît.

Un chiffre clé de l’IPC peut accroître la pression à la vente

La Fed vise officiellement une inflation de 2 %. L’inflation actuelle reste toutefois bien au-dessus de cet objectif. Si le chiffre de l’inflation publié mercredi est plus élevé que prévu, le marché pourrait augmenter la probabilité d’une hausse des taux. Cette probabilité pourrait alors s’approcher voire dépasser 80 %.

Cela mettrait à nouveau Bitcoin et l’or sous pression.

Mais le risque fonctionne dans les deux sens. Un chiffre d’inflation inférieur aux attentes pourrait au contraire alléger fortement la pression sur le marché.

Pour l’or, ce serait crucial, car les grandes banques basent principalement leurs objectifs de cours positifs sur l’idée que l’inflation finira par se modérer et que la demande structurelle pour l’or restera forte. Pour Bitcoin, c’est encore plus direct. La chute depuis mai est en grande partie due à la disparition des espoirs d’un assouplissement monétaire. Un chiffre d’inflation plus bas pourrait raviver partiellement cet espoir.

La journée de mercredi s’annonce donc cruciale pour l’or et le cours du Bitcoin.