En juin, Donald Trump a fait exécuter plus d’un millier d’opérations boursières — des sociétés de cartes de paiement à la plus grande plateforme crypto du pays — alors même qu’il définit, en tant que président des États-Unis, des politiques susceptibles d’affecter ces entreprises. Dans de nombreux pays occidentaux, une telle pratique serait interdite à un chef de gouvernement, tandis que Washington ne juge pas nécessaire de durcir ses règles.
Vanguard cédé, Coinbase acheté
Le document publié samedi par l’Office of Government Ethics américain recense des ordres d’une valeur cumulée comprise entre 78,1 millions et 263,1 millions de dollars. Les montants exacts ne sont pas précisés, le régulateur fonctionnant par fourchettes pour chaque transaction.
L’opération la plus importante a été une vente réalisée le 22 juin : entre 5 et 25 millions de dollars de parts d’un ETF de Vanguard Group. Un exchange-traded fund est un panier d’actions coté en Bourse qui réplique un indice.
Côté achats figuraient Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard et Cintas, spécialiste de la location de vêtements professionnels. La plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase apparaît également, alors que l’administration Trump travaille justement à un assouplissement de la réglementation du secteur crypto.
Le mois de juin comptait 21 séances de Bourse. Un millier d’ordres représente donc environ cinquante transactions par jour.
Le rythme s’est accéléré autour de certains temps politiques. Donald Trump a acheté et vendu à plusieurs reprises des actions Palantir, fournisseur de données de l’armée américaine et des services de sécurité. De nouveaux achats ont également eu lieu après l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran.
Des opérations boursières sans véritable blind trust
La Maison Blanche nie tout conflit d’intérêts et affirme que les placements sont gérés de manière indépendante. Eric Trump, fils du président et dirigeant de la Trump Organization, avait déjà évoqué un blind trust.
Le terme est toutefois impropre. Les actifs sont logés dans un trust révocable, dont le président reste bénéficiaire et dans lequel il peut puiser à tout moment.
Dans un véritable blind trust, le propriétaire ignore ce qui est acheté ou vendu.
Donald Trump s’était montré laconique plus tôt cet été, au moment de commenter sa déclaration annuelle pour 2025. « Je ne parle volontairement jamais aux personnes qui gèrent l’argent, mais elles travaillent dans de grandes institutions et elles investissent comme elles l’entendent », a déclaré le président.
« Vous savez pourquoi je gagne de l’argent ? Parce que le marché actions monte. » Cette année-là, il a fait exécuter plus de 21 000 transactions, pour un montant compris entre 600 millions et 1,86 milliard de dollars.
Les cryptomonnaies ont constitué sa principale source de revenus, avec 1,4 milliard de dollars, ce qui représente désormais un obstacle pour le CLARITY Act, en discussion depuis quelque temps au Sénat.
La déclaration est obligatoire. Le STOCK Act de 2012 impose au président de rendre publiques, dans un délai de 45 jours, les transactions supérieures à 1 000 dollars.
Qu’en est-il dans les autres pays ?
Aux Pays-Bas, les règles sont plus strictes. Les membres du gouvernement doivent vendre leurs actions ou en confier entièrement la gestion à un tiers, afin de ne plus avoir de visibilité sur les transactions individuelles.
La France, l’Espagne et le Canada encadrent également plus étroitement la gestion des actifs. Les ministres français ne peuvent pas exercer de contrôle sur les transactions individuelles, tandis que les responsables gouvernementaux espagnols et canadiens doivent, sous certaines conditions, confier leurs placements à un gestionnaire indépendant.
L’Allemagne se montre plus souple. Les ministres fédéraux ne sont pas tenus, par principe, de rendre public leur portefeuille d’actions et ne sont soumis à aucune obligation générale de déclarer leurs opérations boursières individuelles.
Les États-Unis reposent surtout sur une logique de transparence a posteriori. En principe, le dépôt d’un rapport de transaction plus de trente jours après l’échéance entraîne une amende de seulement 200 dollars.
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