Strategy rachète du Bitcoin malgré des milliards de pertes sur le papier

L’entreprise cotée Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde, a annoncé un nouvel achat de Bitcoin. Cela accroît encore ses déjà impressionnantes réserves.

Plus important encore, Michael Saylor met une fois de plus ses actions en accord avec ses mots. Il avait déjà souligné que son entreprise resterait toujours un ‘accumulateur net’, mais après une vente récente, de nombreux investisseurs avaient commencé à douter.

1.587 Bitcoins supplémentaires en réserve

Strategy a acquis entre le 8 et le 14 juin 1.587 BTC pour environ 100 millions de dollars. Saylor a annoncé l’achat sur la plateforme sociale X, et l’entreprise a confirmé l’opération auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, une exigence pour les sociétés cotées.

Le prix d’achat moyen s’établit à 63.024 dollars par unité. Cela porte la détention totale à 846.842 Bitcoins, soit environ 56 milliards de dollars. Cela représente plus de 4 % des 21 millions de Bitcoins qui existeront jamais.

Strategy a commencé à acheter des Bitcoins fin 2020 et a depuis attiré de plus en plus de capitaux pour accroître ses réserves.

Les fonds proviennent de la vente de ses propres actions, tout comme la majeure partie de ses réserves. La semaine dernière, l’entreprise a levé 209 millions de dollars via la vente de 1,73 million d’actions MSTR.

Cette année, Strategy a déjà dépensé plus de 13 milliards de dollars pour l’achat de nouvelles cryptomonnaies. Une grande partie de cette somme a été financée par des actions STRC, qui versent des dividendes chaque mois. Toutefois, le cours de ces actions est sous les 100 dollars depuis la mi-mai, ce qui empêche l’émission de nouvelles actions.

Pour l’ensemble de ses Bitcoins, Strategy a payé en moyenne 75.656 dollars par unité. Au cours actuel du BTC d’environ 66.500 dollars, cela place l’entreprise à environ 7,8 milliards de dollars de perte théorique. Toutefois, l’entreprise continue à acheter.

Saylor rassure à nouveau les investisseurs en Bitcoin

Début ce mois-ci, Strategy a semé la peur sur le marché. L’entreprise a annoncé le 1er juin avoir vendu 32 BTC pour environ 2,5 millions de dollars. Ce n’était que la deuxième vente jamais réalisée.

Nombre d’investisseurs ont été surpris, car ils pensaient que Saylor avait promis de ne jamais vendre. Le marché a réagi : le cours du Bitcoin a chuté de près de 15 %, et l’action MSTR a perdu 24 %.

Pourtant, Saylor avait déjà suggéré une vente. Lors de la présentation des résultats trimestriels, il avait mentionné une petite vente comme un signal.

« Nous vendrons probablement un peu de Bitcoin pour verser un dividende, juste pour préparer le marché. Juste pour envoyer le message que nous l’avons fait », a-t-il déclaré.

Dans le même temps, il a rassuré les investisseurs : « Même si nous vendons un Bitcoin, nous en achèterons 10 à 20 en retour », a-t-il précisé dans un podcast.

« Il faut être un accumulateur net de Bitcoin », a dit le président du conseil. « Vous voulez terminer chaque année avec plus de Bitcoin que vous n’en aviez au début de l’année. »

Lors de BTC Prague, il a défendu à nouveau cette démarche. Selon lui, il n’avait déconseillé qu’aux particuliers de vendre, pas à l’entreprise elle-même.

« Je n’ai jamais dit que l’entreprise ne vendrait pas de Bitcoin. Et quiconque écoute notre présentation trimestrielle ou lit nos explications ou a un peu de perspicacité sait que nous avons été très clairs au cours des cinq dernières années que nous vendrions bien sûr du Bitcoin si nécessaire », a-t-il affirmé.

Beaucoup de gens pensent que Strategy serait forcée de vendre si le cours chute suffisamment. C’est une idée fausse. Les Bitcoins ne servent pas de garantie, donc une baisse n’entraîne pas automatiquement une vente.

Strategy a en revanche environ 6 milliards de dollars d’obligations convertibles en circulation, un type de prêt que les investisseurs peuvent échanger contre des actions. Ces obligations doivent être remboursées à terme, et la première grande échéance est en septembre 2028.

Les dividendes ne posent pas de problème à court terme. Ils sont fixés en dollars et l’entreprise les paie principalement avec de nouvelles actions. De plus, Strategy a mis de côté plus de fonds : les réserves en dollars ont augmenté de 100 millions à 1,1 milliard de dollars.

Cette réserve couvre les dividendes, notamment ceux des actions STRC. La vente de début juin a montré que Strategy utilise aussi, si nécessaire, des Bitcoins à cet effet.

Mais la semaine dernière, elle a également récupéré 1.550 BTC sur le marché. Après la vente, 3.137 unités ont été rachetées, soit 98 fois plus que ce qui a été vendu. Ainsi, l’entreprise poursuit sa stratégie Bitcoin sans ralentir.