Strategy achète à nouveau du Bitcoin, mais l’élan d’investissement s’essouffle

Que le cours du Bitcoin (BTC) monte ou baisse, Strategy en fait peu de cas. L’entreprise américaine ne se laisse pas démonter et a de nouveau acheté pour des dizaines de millions de dollars de BTC. Des inquiétudes subsistent toutefois, car les montants engagés n’ont plus grand-chose à voir avec ceux auxquels la société nous avait habitués.

Strategy augmente sa position en BTC de plusieurs millions

Strategy a acheté pour 43,4 millions de dollars de Bitcoin. L’entreprise a ainsi ajouté 390 BTC à son bilan. Les achats ont été effectués à un prix moyen de 111 053 dollars l’unité, légèrement inférieur au prix de marché actuel d’environ 115 100 dollars. Son fondateur, Michael Saylor, a laissé entendre l’opération hier avec une publication « journée du point orange » sur X. 

Avec cet achat, le total des avoirs de l’entreprise atteint pas moins de 640 808 BTC. Au cours actuel, cela représente plus de 73,8 milliards de dollars. Le prix d’achat moyen par token s’établit, selon les données de SaylorTracker, à 74 032 dollars. Sur le papier, Strategy affiche ainsi un gain impressionnant de 26,4 milliards de dollars.

L’action de l’entreprise a gagné 3,17 % dès l’ouverture de la bourse américaine. Elle reste toutefois en baisse de 20 % sur les six derniers mois. Les investisseurs demeurent inquiets d’une possible dilution. En effet, la société émet souvent de nouvelles actions pour financer ses achats de Bitcoin. Cela augmente le nombre total de titres, ce qui peut réduire la valeur des actions existantes.

Les achats de BTC ralentissent

Même si Strategy continue d’ajouter régulièrement du Bitcoin à son bilan, ses achats sont depuis des mois nettement plus modestes qu’auparavant. Alors qu’elle a acquis plus de 31 000 BTC en juillet et 3 526 BTC en septembre, le compteur s’établit ce mois-ci à 778 BTC, le plus bas total mensuel de l’année. 

La forte baisse des achats de Strategy s’explique principalement par des contraintes de financement. L’entreprise finance généralement ses acquisitions de Bitcoin en émettant de nouvelles actions. Les investisseurs paient parfois une prime, c’est-à-dire l’écart entre le cours de l’action et la valeur du Bitcoin sous-jacent par action. 

Plus cette prime est élevée, plus Strategy lève de capitaux lors de ses émissions. Cette prime a toutefois chuté de 208 % plus tôt cette année à seulement 4 %, selon l’analyste Maartunn. Résultat: l’entreprise lève désormais beaucoup moins d’argent et achète de manière bien moins agressive.

Les entreprises accumulent du Bitcoin

Strategy reste de loin le plus grand détenteur public de Bitcoin au monde. À elle seule, sa réserve actuelle représente 3 % de l’offre en circulation.

La stratégie de Strategy fait des émules: pas moins de 207 sociétés cotées détiennent désormais ensemble plus de 1,051 million de BTC, selon les données de BitcoinTreasuries. Cela équivaut à près de 5,3 % de l’offre en circulation.

La décision de la Fed approche

Ces achats interviennent alors que le Bitcoin repart à la hausse. Il y a quatre jours, la monnaie a encore touché un creux à 107 000 dollars. Depuis, le cours a gagné environ 5,3 %. Les investisseurs attendent désormais avec impatience la décision sur les taux de la Federal Reserve (Fed) prévue ce mercredi.

Une possible baisse des taux pourrait profiter aux actifs risqués comme le Bitcoin, le crédit devenant moins cher et davantage de capitaux circulant. Cet argent supplémentaire part souvent en quête de rendement et se dirige, par exemple, vers les crypto-actifs. D’après le marché des futures, la probabilité d’une réduction de 0,25 point de pourcentage est de 97,8 %.